ＥＣＢは来年序盤にまずＱＥ終了、利上げ開始はその半年後－調査

欧州中央銀行（ＥＣＢ）の利上げはまだ１年半以上先になる。ブルームバーグの調査に答えたエコノミストらが予測した。

　　ＥＣＢは債券購入を2023年３月に終了させ、それにより同年９月の初回利上げに道が開かれるとエコノミストらは見込む。昨年12月に利上げを開始したイングランド銀行（英中銀）からは、ほぼ２年遅れとなる。

　　調査回答者の大半は、現在５％のユーロ圏インフレ率が来年にはＥＣＢ目標の２％を下回ると予想した。今週の政策委員会の焦点はパンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）の３月終了の確認と、賃金と物価の上昇スパイラル阻止の決意表明だろうとの見方も示した。　　

　　デカバンクのエコノミスト、クリスティアン・テートマン氏は「ＥＣＢはインフレ圧力がより持続的であることが分かれば政策を変更する準備と、尚早な引き締めを避ける慎重さとの間での合理的なバランスを目指すだろう」と述べた。

　　イングランド銀は今週、２会合連続の利上げに動く可能性があり、米連邦準備制度は３月の利上げ後に急速な引き締めに向かうとみられる。短期金融市場はＥＣＢも早ければ今年にも利上げに踏み切ると予想を前倒しさせたが、ラガルド総裁らＥＣＢ当局者は米英とは「状況が大きく異なる」として、こうした観測を打ち消している。

　　ドイツ銀行は今年12月のＥＣＢ利上げを予想するが、この見方は少数派。調査に答えたエコノミストらは中銀預金金利（現在はマイナス0.5％）の10ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）引き上げを23年９月と想定している。

　　バンコクのクルンタイ銀行のストラテジスト、プーン・パニチピボール氏は「市場参加者は、インフレと連邦準備制度の引き締めサイクルからの圧力がＥＣＢに年内の利上げ決定を迫ると考えるかもしれないが、ＥＣＢはこれら２つの要素よりも、成長と労働市場に注目するだろう」と語った。

　　昨年12月に発表されたＥＣＢ予測では、22年のインフレ率は3.2％、23年と24年は1.8％とされた。調査回答者の半数以上が、これらの予想が「可能性が高い」または「非常に可能性が高い」との見解を示した。「ありそうもない」または「非常にありそうもない」シナリオだとの回答は３分の１強にとどまった。

原題：

ECB Path to Rate Hike Seen Starting With QE End Early Next Year（抜粋）