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Photographer: Qilai Shen/Bloomberg
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中国不動産業界の大物ら、数十億ドルの身銭切る-デフォルト回避で

  • 苦境にある多くの不動産開発会社にとって創業者が最後の頼みの綱に
  • 恒大や融創など社債上昇、創業者による支援提供のニュースが寄与

中国不動産開発会社を所有する資産家が苦境に陥った自社をデフォルト(債務不履行)から救うため、これまでに投じた私財は少なくとも計38億米ドル(約4300億円)に上る。資金難が業界全体に広がっている。

  投資家にとって、ぜいたく品の売却や人気の上場企業の持ち分などオーナーの個人資産状況は、業界各社が債務を履行できるかどうかを判断するための重要な鍵となっている。この数週間に少なくとも7社の不動産会社の創業者兼会長が自社を支えるために身銭を切った。

  こうした動きは、今回の流動性危機がいかに深刻かを浮き彫りにしている。これまでは安売りやトロフィーアセットの処分などで現金を入手できたが、中国の住宅販売・価格が落ち込み、銀行は融資に消極的で、オフショア債券市場の利回りが急上昇している今、多くの不動産開発会社にとって創業者が最後の頼みの綱だ。

  香港大学アジアグローバル研究所の陳志武所長は「中国では、大株主や支配株主は個人資産を会社の資産と一緒にして、双方を切り離せないものとして扱うよう当局から圧力をかけられる可能性がある。それは支配株主、特に創業者が会社の資産を自らの個人的な資産であるかのように扱うことが多いことも理由の一つだ」と語った。

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  少なくとも今のところは、そうした動きが債券保有者のセンチメントを押し上げている。

  中国恒大集団の許家印会長が個人資産の売却や株式担保を通じて資金を捻出したことを受け、同社の2022年償還債(表面利率8.25%)は額面1米ドルに対し30セント前後と、1カ月前に付けた最安値の22.7セントから上昇。資金がどのように使われたかは不明だが、同社は期日を過ぎていた利払いを実施し、デフォルトを3度にわたって回避した。

  融創中国広州富力地産世茂集団旭輝控股(集団)の社債も上昇。創業者による支援提供のニュースが寄与した。詳細は以下の通り。

Personal Help

Founders of Chinese developers reach into own pockets to save firms

Source: Company filings, media reports

中国恒大の許家印氏

China Evergrande Group Annual Earnings News Conference
許家印氏
写真家:Paul Yeung / Bloomberg

  許氏は恒大の債務危機を緩和するため、個人資産を利用するよう中国当局から指示された。中国紙の第一財経によると、許氏は7月以降に計10億米ドル余りを恒大に注入。ブルームバーグ・ビリオネア指数によれば、同氏の資産(推定77億米ドル)の約8分の1に相当する。ただ、6月時点で3000億米ドルを超えていた同社の債務を大きく圧縮できるほど、同氏の資産が強大かつ流動的かどうかは不明。

融創の孫宏斌氏

Sunac China Holdings Ltd. Earnings News Conference
孫宏斌氏
写真家:Paul Yeung / Bloomberg

  孫宏斌氏は自らのファンドを通じ、融創に4億5000万米ドルを無利子で融資。ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、同氏の純資産は推定40億米ドル。

世茂の許栄茂氏

Hui Wing-mau, chairman of Shimao Group,  donates an ancient Landscape Map of Silk Road to Palace Museum on Nov. 30, 2017, in Beijing.  30NOV17  SCMP/Simon Song
許栄茂氏
Source: South China Morning Post

  許栄茂会長は香港の高層オフィスビル「中環中心(ザ・センター)」の3フロアを担保に、14億香港ドル(約205億円)の融資を受けたと香港紙・明報が伝えた。推定56億米ドルの資産を持つ同氏は、中央政府の諮問機関である中国人民政治協商会議(政協)のメンバーでもある。

旭輝の林中、林峰両氏

(L-R) Albert Yau Sze-ka, Chief Financial Officer of CIFI Holdings (Group) Co. Ltd (CIFI); Lin Zhong, Chairman and Executive Director of CIFI; Lin Wei, Vice Chairman and Executive Director of CIFI; Lin Feng, Chief Executive Officer and Executive Director o
林中氏(左から2番目)、林峰氏(右)
Source: South China Morning Post

  林中会長と林峰最高経営責任者(CEO)はライツイシュー(株主割当増資の一種)を通じた資金調達で16億8000万香港ドルを同社に注入すると表明。

広州富力の張力、李思廉両氏

  共同創業者の張力、李思廉両氏は80億香港ドルの短期資金を同社に提供すると表明。所有する不動産サービス会社の同業他社への身売りで合意した。

原題:China Property Moguls Use Billions of Their Own Cash on Rescues(抜粋)

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