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英中銀、インフレは一時4%超と予想-年内利上げ可能性の指摘も浮上

  • ラムズデン副総裁が資産購入を可及的速やかに終了させることを主張
  • 市場は2022年2月の0.15ポイント利上げ織り込む-従来は5月を想定

イングランド銀行(英中央銀行)は23日、引き締めを実施する根拠が強まっているとの認識を明らかにした。インフレ率が4%を超えるとの見通しも示した。投資家は利上げ時期予想を来年2月に前倒しした。年内利上げ可能性を指摘するエコノミストもいる。

  金融政策委員会(MPC)は市場の予想通り超緩和的な金融政策設定を維持したが、見通しに関して論調を変えた。また、ラムズデン副総裁が資産購入を可及的速やかに終了させる主張でソーンダース委員に同調し、資産購入の据え置き決定は7対2となった。

  中銀は声明で、8月時点で想定されていた将来の「緩やかな引き締め」について、「同時点から現在までの間の一部の展開が、その根拠を強めた様子だ」との認識を示した。「相当の不確実性が依然ある」と付け加えた。

  トレーダーらは利上げ時期の予想を前倒しし、短期金融市場は2022年2月に0.15ポイントの利上げで政策金利が0.25%になることを織り込んだ。政策発表前までは5月を想定していた。さらに、0.25ポイントの追加利上げ時期の予想は同年8月と11月から前倒しされた。

  市場には早ければ11月にも利上げがあり得るとの予想も浮上した。HSBCホールディングスのシニアエコノミスト、リズ・マーティンズ氏は、量的緩和(QE)を通じた刺激策が続いていても「年内の利上げ可能性に道が開かれたように見受けられる。MPCはインフレ圧力がさらに高まった場合の急速な引き締めを望まないだろう」との見方を示した。    

  英インフレ率は夏の間に中銀の予測を超えて加速し、8月に3.2%に達した。一方で雇用データは堅調で、失業率は新型コロナウイルス禍の初期に想定された最悪シナリオよりもはるかに低い水準が天井になると見込まれている。こうした状況から、インフレがイングランド銀の政策の焦点となりつつある。

Price Pressures

The Bank of England says inflation could persist above 4% well into 2022

Source: Bank of England, Bloomberg

Note: BOE projections based on market interest rate expectations; 2Q 2021 is an actual reading

 

  議事要旨によるとMPCは、「インフレ率は一時的にさらに上昇し、10-12月(第4四半期)に4%を若干上回ると見込まれる」とし、「8月の物価報告での予測よりも若干高くなる」との見通しを示した。

  中銀は政策金利を過去最低の0.1%に据え置くとともに、総額8950億ポンド(約135兆円)の資産購入を今年末まで実施することを決めた。

  議事要旨は「国内外のさまざまなコストおよび物価指標から、インフレ圧力は持続する可能性が高いことを示す証拠が増えている」とし、「現在の政策スタンスの下では、インフレ率は中期的に2%の目標を上回る水準が続く公算が大きいと判断した」としている。

  イングランド銀は、インフレ率が許容範囲の3%を超えたことについてベイリー総裁がスナク財務相に説明した書簡もあわせて公表。この書簡で総裁は「コスト圧力に関する大半の指標は高止まりしている」とした上で、「そうではあるが、世界の半導体セクターの供給環境は若干改善した様子だ」と指摘した。

 

 

Job Support

About 1.5 million Britons were still furloughed around the end of August

Source: Office for National Statistics

Note: Period covers 2 weeks ended June 14 2020 to 2 weeks ended Aug. 22 2021; ONS estimates number furloughed at between 1.4 million and 1.8 million

 

原題:BOE Opens The Door for 2021 Rate Hike as Inflation Seen Above 4%BOE Sees Stronger Case for Rate Hike as Inflation Seen Above 4%Pound, U.K. Yields Rise as Traders Lift Bets on BOE Rate Hike(抜粋)

 

 

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