超長期債が下落、あす40年入札や日銀政策点検への警戒感が重し

債券市場では超長期債が下落。あすに40年国債入札を控えて調整売りが出た上、日本銀行による３月の政策点検への警戒感が相場の重しとなった。一方、日銀の残存期間１年以下の国債買い入れオペが減額されたものの、相場への影響は限られた。

市場関係者の見方

みずほ証券の松崎涼祐マーケットアナリスト

• 超長期ゾーンは日銀の点検に対する思惑が影響しやすく、買い入れオペ減額となれば残存10－25年ということになるので、居所を探る20年債は上値が重くならざるを得ない
• 40年債入札については、水準が調整されている上、残存25年超オペはすでに減額余地が限られ、米長期金利にも一服感が出ているとなれば、それほど警戒は強くないのではないか
• １年以下のオペ減額はやや驚いたが、あまり相場の材料にはならず、短いゾーンのオペ減額を中長期の金融政策のインプリケーションに結び付けるのはやや強引だろう

日銀オペ

• 残存期間１年以下は1000億円と、前回から500億円減額。残存１ー３年、３ー５年、５ー10年の通知額は据え置き
• 応札倍率は３－５年で低下、それ以外の残存期間で上昇
• みずほ証の松崎氏
  • オペ結果はおおむね無難。１年以下の減額は、前回の応札が非常に少なかったことへの対応だろう
• 備考：国債買い切りオペ結果一覧

新発国債利回り（午後３時時点）