21年新興国市場、債券より株式を運用会社が選好－２桁リターン予想も

2021年の新興国市場について、運用会社は債券よりも株式を選好している。

　　ブラックロックやＪＰモルガン、ＵＢＳなど世界の大手運用会社は、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）収束後の景気回復が極めて急速になるため、新興国債の１桁の利回りで満足する必要がなくなると予想。21年には株式のリターンがはるかに高くなり、ほぼ10年にわたり債券のパフォーマンスを下回っていた局面が終了する可能性が示唆されているという。

　　資金の流れで判断するなら、株式への資金流入は既に始まっている。米大統領選でのバイデン氏勝利やコロナワクチン開発成功に伴うリスクオンへのシフトを受け、株式を購入する上場投資信託（ＥＴＦ）への資金流入は過去６週間で債券ファンドの５倍となった。

　　ＵＢＳグループのウェルスマネジメント部門で新興国資産配分責任者を務めるマイケル・ボリガー氏（チューリヒ在勤）は「ファイナンスで使用する全ての一般的な枠組みのモデルは、21年に株式が債券のパフォーマンスを上回ることを示すだろう」と指摘した。

　　ボリガー氏は新興国株が２桁のリターンとなる可能性があると指摘し、バリュー株が今後６カ月に最大20％上昇するとの見通しを示した。ドル建て債のリターン予想は３％。

原題：
Move Over, Bonds. It’s Stocks’ Turn in Emerging-Market Spotlight（抜粋）