極度に伸び切った米株ポジション、縮小のリスク－ゴールドマン

米国株のポジションは最近の最高値更新を受けて、「極度に」伸び切った状態にあるように見え、今後１カ月にある程度縮小するリスクが高まっていると、ゴールドマン・サックス・グループが指摘した。

　　これは短期的な相場上昇を阻む可能性があるが、新型コロナウイルス向けのワクチン接種や経済のＶ字型回復見通しを踏まえると、2021年の株式相場は「大幅に」上向くとなお見込んでいると、アルジュン・メノン氏ら同社ストラテジストがリポートで分析した。

　　ストラテジストらは「資金フローの観点から見て、投資家はマネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）から株式に資金を移し続けるだろう」とした上で、「株式相場が最高値を更新して株式組み入れ比率は上昇しているが、現金での利回りはゼロに近いままだ」と説明している。

　　ゴールドマンによると、ポジションが伸び切った状態自体は今後の株式リターンにとってマイナスではなさそうだ。過去の例を見ると、それが経済成長と並行した場合はその後２カ月間に相場は上昇している。同社は21年末時点のＳ＆Ｐ500種株価指数が4300と、７日終値を16％上回る水準を引き続き見込んでいる。

原題：
Goldman Says ‘Extremely’ Stretched Stock Exposure Risks Pullback（抜粋）