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【債券週間展望】利回り曲線にスティープ化圧力、30年債入札を警戒

8月第3週(17日-21日)の債券市場では利回り曲線にスティープ(傾斜)化圧力が掛かりやすい展開が見込まれている。30年債などの入札を控え、、需給緩和が警戒されている。

市場参加者の見方

◎SMBC日興証券の竹山聡一金利ストラテジスト

  • 投資家は金利が上昇したら買うというスタンスで切迫している状況ではない
  • 30年債や5年債の入札という供給イベントに対して警戒感もある
  • なかなかフラットニング(平たん化)しにくい入札スケジュールと投資家の姿勢になっており、依然としてスティープ化方向のリスクが高い
  • 長期金利の予想レンジは0.025%~0.06%

◎岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジスト

  • 先行きの不透明感から投資家は上値追いには慎重で、利回りの大幅な低下は見込みづらい
  • 30年債と5年債の入札が続くことも相場の上値を抑える要因になるだろう
  • 特に5年債入札が注目されるが、投資家のしっかりした需要が確認されなければ、相場は不安定な動きが続くだろう
  • 長期金利の予想レンジは0.01%~0.06%


国債入札予定

対象年限発行予定額
18日30年9000億円程度
20日5年2兆5000億円程度

日銀オペ予定

対象年限直近の通知額
19日3-5年3500億円
5-10年4200億円
21日1-3年4200億円
5-10年4200億円
25年超300億円

主な材料

  • 17日:4-6月期の国内総生産(GDP)
  • 19日:米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨(7月28、29日開催分)
  • 21日:7月の全国消費者物価指数(CPI)
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