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20年のFOMC、正真正銘のハト派カシュカリ総裁らが投票メンバーに

  • 他は中道派のカプラン総裁とタカ派寄りのハーカー、メスター両総裁
  • FOMC参加者は20年の金利据え置きを予想-最新の金利予測分布図

米金融当局が11日に発表した連邦公開市場委員会(FOMC)参加者による最新のドット・プロット(金利予測分布図)では、来年の金利据え置き見通しが示されている。しかし、FOMCで投票権を持つ地区連銀総裁の入れ替えに伴い、政策にも影響が生じる可能性はある。

  2020年に投票メンバーとなる4人の地区連銀総裁のうち正真正銘のハト派は、今年の利下げを強く主張したミネアポリス連銀のカシュカリ総裁だ。このほかに中道派のカプラン・ダラス連銀総裁、タカ派的傾向のある中道派ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁、ややタカ派色の濃いメスター・クリーブランド連銀総裁が新たに投票権を持つ。

Most Fed Officials See Rates on Hold Through 2020

The Replacements

  一方、今年の投票メンバーだった4人のうち、カンザスシティー連銀のジョージ総裁とボストン連銀のローゼングレン総裁は計3回の利下げにいずれも反対票を投じたタカ派だった。

  残りの2人は、0.25ポイント利下げを決めた9月のFOMCの際に、0.5ポイントの利下げを主張したハト派のブラード・セントルイス連銀総裁と、インフレ率を2%の当局目標に押し上げてその状態を持続させるため、やはり金融緩和策を支持したシカゴ連銀のエバンス総裁だ。

  誰が投票メンバーになるかや、その人物が他のメンバーにどの程度強く異論を唱えるかにもよるが、地区連銀総裁の間での投票メンバー入れ替えによって、反対票につながるような見解の相違が事前に想定できる場合もある。

  ただ、パウエル連邦準備制度理事会(FRB)議長は、FOMCの恒久メンバーとして他のFRB理事4人(現在は2人欠員)とニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁の支持を期待できるため、地区連銀総裁4人全員が同時に反対に回る極めて異例の事態となったとしても、自身が主導する政策の道筋が実際に阻まれることはなさそうだ。

2020 Spectrometer

原題:
Trading a Dove for Two Hawks: A Look at the Fed’s 2020 Voters(抜粋)

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