ソフトバンクＧが反落、ファンド１兆円赤字－孫社長は反省と強気

ソフトバンクグループの株価が反落。ビジョンファンドで１兆円近い巨額赤字を計上、営業損益は四半期ベースで14年ぶりの赤字に転落した。孫正義社長は、自身の判断のまずさに反省の弁を述べつつ、投資事業の推進に向け萎縮は不要と強気の姿勢を崩さなかった。

　　株価は７日の取引で、一時前日比4.2％安の4141円と５営業日ぶりに下げた。下落率の大きさは９月17日（５％）以来、約２カ月ぶり。

　　６日に発表した７－９月期（第２四半期）決算は、ビジョンファンドからの営業損益が9703億円の赤字となった。前年同期は3925億円の黒字。期末時点の投資先88銘柄のうち、米ウィーワークやウーバー・テクノロジーズなど25銘柄の公正価値減少が響いた。ビジョンファンド事業の収益は2017年４－６月期から公表されており、赤字は初めて。

　　全体の連結営業損益は7044億円の赤字。営業赤字への転落は05年４－６月期以来だ。前年同期は7057億円の黒字だった。純損益は7002億円の赤字。ウィーワークの株式評価損が発生したとし、今期（20年３月期）の個別決算で特別損失4977億円を計上する見込みとしている。

　　ジェフリーズ証券のアナリスト、アツール・ゴヤール氏はリポートで「第２四半期の損失は懸念された以上に大きい」と指摘。ソフトバンクＧが始動準備を進めるビジョンファンド２号がリスクとした半面、今後自社株買いの可能性があるため、投資判断「ホールド」を維持した。

　　孫社長は会見で、決算内容について「ぼろぼろ。台風というか大嵐で、これだけの赤字を出したのは創業以来ではないか」と総括し、「私自身の投資判断がまずかった。反省している」と述べた。

　　ただ、「反省し過ぎて萎縮する必要はない」とも話し、７月に設立を発表した２号に続く３号ファンドの組成にも意欲を示した。２号ファンドに関しては、慎重に考えざるを得ない投資家がいるとしながらも、「おおむねの枠としてはファンド１と同程度になるのではないか」との見方を示した。サウジアラビアの政府系ファンドからの出資交渉については言及しなかった。

　　孫社長は、赤字計上の主因となったシェアオフィス事業のウィーワークに対する財務支援は、安値で買って全体の投資コストを下げる「株式価値の洗い替え」だと説明した。

　　また、ウィーワークの現状は「粗利が低い、経費が高い、ＥＢＩＴＤＡが赤字という数式になっている」とし、今後は「粗利を上げる、経費を下げる、ＥＢＩＴＤＡを上げることで立て直したい」と再建への道筋を語った。ＥＢＩＴＤＡ（利払い・税金・減価償却・償却控除前利益）は、現預金を伴う企業価値の推移を示す。

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