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Photographer: Akio Kon

円は残された「唯一の安価なリセッションヘッジ」-JPモルガン

  • 円の実質実効為替レートは20年平均より15%安い
  • ドルやスイス・フランなど他の逃避先通貨よりも円は魅力的
Japanese 10,000 yen banknotes are arranged for a photograph in Kawasaki, Kanagawa Prefecture, Japan, on Tuesday, July 9, 2013. Economists are ditching forecasts for the Bank of Japan to further expand its record easing this year amid signs that a recovering economy may spur inflation.
Photographer: Akio Kon

米景気減速の兆候と長引く貿易摩擦の中で、円は世界的なリセッション(景気後退)に対する最も安価なヘッジ手段として諸通貨の中で際立っている。

  ポール・メジェッシ氏らJPモルガン・チェースのストラテジストらがこのような見方を示した。 円の実質実効為替レートは20年平均より15%安いとストラテジストらはみており、このためドルやスイス・フランなど他の逃避先通貨よりも円は魅力的だと指摘した。リセッションが差し迫っていると考えているわけではないとも付け加えた。

  ストラテジストらは4日のリポートで、「円はグローバルなマクロ空間に残されたほぼ唯一の安価なリセッションヘッジだ」と記述した。

Dollar buys fewer yen as U.S. data sour

  先週は予想より弱い米指標の中で円は0.9%上昇した。

  日本の年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)が外債投資を増やすことを検討するなど円に対する逆風となり得る要素もあるものの、オーストラリア・ドルやニュージーランド・ドルなどの「低成長の出遅れ」通貨のパフォーマンスを上回る可能性があるとJPモルガンは依然として考えている。

原題:JPMorgan Sees Yen as ‘Only Cheap Recessionary Hedge’ Remaining(抜粋)

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