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Photographer: Bloomberg/Bloomberg

ECB、利下げとQEを示唆-金利階層化など選択肢検討

更新日時
  • 金利フォワードガイダンスを現行「またはそれ以下」に変更
  • 階層化や新QEの規模・内容の選択肢検討を委員会に指示
The European Central Bank (ECB) skyscraper headquarters stand in Frankfurt, Germany, on Tuesday, July 17, 2018. Frankfurt's efforts to attract bankers escaping Brexit are in danger of losing momentum.
Photographer: Bloomberg/Bloomberg

欧州中央銀行(ECB)は25日、ユーロ圏経済を支えるための金融緩和を夏季休暇後に拡大すると強く示唆した。

  ドラギ総裁ら当局者は、少なくとも2020年上期中は金利が現行「またはそれ以下」の水準にとどまると表明。中銀預金金利を9月に現行のマイナス0.4%から引き下げることに含みを持たせた。必要に応じて量的緩和(QE)を再開する計画も明示した。

「政策委員会はユーロシステムの関係委員会に、政策金利に関するフォワードガイダンスを強化する方法、超過準備の付利における階層化システムの設計などマイナス金利の影響緩和の措置、新たな資産購入を行う場合の規模および資産の組み合わせなどについて、選択肢の検討を指示した」-声明

  発表を受けてユーロは下落、債券は上昇した。当局がマイナス金利の銀行収益への影響を緩和する措置を検討するとしたことから、銀行株も上昇した。10年物ドイツ国債利回りはマイナス0.42%と過去最低を更新した。

  政策委はまた、インフレ目標における「対称性へのコミットメント」、つまりインフレ率が目標を上回ることも下回ることもできるとの考え方を明確にする文言も追加した。

European Central Bank President Mario Draghi Announces Rates Decision

フランクフルトのECB本部(7月25日)

Photographer: Alex Kraus/Bloomberg

  ドラギ総裁は先に、ECBの目標は対称的であると述べていたが、具体的な目標設定についてはスタッフが最近研究を開始したばかり。対称性を重視すれば、物価上昇が弱い時期の後には目標を上回るインフレ率を一定期間容認することができ、金融緩和を長く続けることが可能になる。 

German 10-year yields have slipped further below zero to a record low

原題:ECB Signals Rate Cut, QE as Global Stimulus Push Picks Up (1)(抜粋)

(ドイツ国債利回りおよび最終2段落を追加します.)
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