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Photographer: Michael Nagle

世界経済を懸念する理由-貿易や政治、金利、債務のチャートで読む

  • WTOが今年の世界貿易伸び率予想を3年ぶりの低水準に引き下げ
  • 債務巡り最近特に注目集めているのは米レバレッジドローン市場
Pedestrians walk along Wall Street near the New York Stock Exchange (NYSE) in New York, U.S.
Photographer: Michael Nagle

2019年の世界経済が揺れている。リセッション(景気後退)懸念を生じさせるとともに、世界中の中央銀行に新たな緩和策の検討を促している。

  こうしたストレスを背景に、各国・地域の政府・当局は経済見通しを下方修正。世界貿易機関(WTO)は2日、今年の世界貿易伸び率予想を3年ぶりの低水準に引き下げた。先月には経済協力開発機構(OECD)が景気予測を下方修正し、さらに下振れするリスクがあるとの認識を示した。

Slower Momentum

The world economy is predicted to grow just 3.3 percent this year

Source: Organisation for Economic Cooperation and Development

  世界経済見通しについてアナリストらが懸念する理由を、貿易や株式、通貨、金利などのチャートから読み解く。

1.貿易

  米中貿易交渉にはっきりした解決の兆しが見えず、中国経済が予想以上に減速したかと思えば時折改善するという捉えどころがない状況が世界の需要に幅広い悪影響を及ぼし、貿易フローには劇的な鈍化が見られる。

Highs and Lows

Global trade growth has seen a sharp downturn in recent months

Source: CPB World Trade Monitor

  こうした傾向は輸出依存度が世界でも際立って高いアジアの国々が痛感し、購買担当者指数は数カ月にわたる悪化後、中国主導で回復する兆しを示し始めている。 

Asia’s purchasing managers show a bit more optimism

2. 政策を巡る不確実性

  通商交渉と報復関税合戦に伴い、政治と政策がファンダメンタルズ(経済の基礎的諸条件)にどのように影響するかについての臆測が広がる。英国の欧州連合(EU)離脱問題やタイなどの国政選挙に加え、世界の金融政策サイクルの急激な変化もこれに加わる。中国の政策の不確実性は特に顕著なほか、英EU離脱問題は設備投資や幅広い経済成長を抑える要因になっている。

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3.金融環境

  ブルームバーグ米国金融環境指数は昨年12月に2年半ぶり低水準を付けたが、少なくともそれ以降は改善されたように見える。

U.S. financial conditions start 2019 in accommodative mode

4.ドルの強さ

  主要通貨のバスケットに対し、ドルは引き続き比較的強い水準で推移している。

Greenback wiggles within relatively high band versus major peers

5.ネガティブサプライズ

  暗い内容の経済データに加え、アナリストによる予想が最近あまり的中しない事実もある。米国と欧州、アジア太平洋地域で発表されるデータがネガティブサプライズとなることは以前より多い。

Economic data have been delivering negative surprises

6.低インフレ  

  パウエル米連邦準備制度理事会(FRB)議長が「われわれの時代の大きな課題の1つ」と呼んだ低インフレに対し、世界中で注目がますます集まっている。

Inflation Headache

Central bankers’ worries about price growth aren’t going away

Source: National statistics offices

7.債務

  債務懸念は国・地域ごとに異なるが、最近特に注目を集めているのが米国のレバレッジドローン市場だ。イエレン前FRB議長も注視している。

Losing Streak

Investors cool on riskier U.S. loans funds with outflows extending for 18th week

Source: Lipper

原題:All the Reasons to Fret About the Global Economy, in Charts (1)(抜粋)

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