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Photographer: Christopher Dilts/Bloomberg

リスクポジションを高めよ、ヘッジはいらない-JPモルガン

  • 現金を減らし新興市場株と債券への配分を増やす
  • 中国と貿易に敏感な米国株のバスケットの買い勧める
A JPMorgan Chase & Co. logo is displayed outside a bank branch in Chicago, Illinois, U.S., on Tuesday, July 10, 2017. JPMorgan Chase & Co. is scheduled to release earnings figures on July 13.
Photographer: Christopher Dilts/Bloomberg

JPモルガン・チェースのストラテジストらはリスクポジションを高めるとともに、現金を減らしヘッジを解除している。米金融当局による利上げ停止と中国経済についてのプラスの驚きの可能性が理由だ。

  同行のグローバルストラテジストら引き続き、株式を債券より有望視。市場はまだ米国の引き締め幅縮小を完全に織り込んではいないと、月次リポートで指摘した。バリュエーションが一時よりも割安なため、昨年12月に入っての変動からの影響軽減に役立ったヘッジを解消したという。新興国市場の株式・債券への配分も増やした。

Stocks rallied through January as dovish Fed tilt spurred risk taking

  ロンドン在勤のニコラオス・パニギリツオグル氏らストラテジストは「この決定的なハト派シフトは持続する限りにおいて、2018年の相場下落を引き起こした逆風の一部を取り除き、19年が資産再膨張の年となる見通しを強める」と6日のリポートに記した。

  同チームが新たに重要視する取引は以下の通り:

  • 金(ゴールド)から工業用金属へシフト
  • 欧州の高利回り債と投資適格債のスプレッド拡大
  • 中国と貿易に敏感な米国株のバスケットの買い
  • クレジットを「アンダーウエート」から「ニュートラル」に引き上げ

原題:JPMorgan Says Boost Your Risk Postions. And Unwind Those Hedges(抜粋)

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