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中国で私募ファンドの成長鈍化-3年ぶり低水準、さらなる悪化予想も

  • 不安定な市場、リスクテークに対する規制強化が足かせに
  • 投資家は痛みに備える必要、業界自体は再編に向かう-許アナリスト

中国で私募ファンドの成長ペースが約3年ぶりの低水準に落ち込んでいる。不安定な株式相場に加え、リスクテークに対する中国当局の規制強化で打撃を受けており、今後さらなる悪化が予想される。

  中国証券投資基金業協会のデータによると、私募ファンドの運用資産は8月に100億元(約1650億円)増加し、12兆8000億元となった。私募排排網によれば、新商品設定はここ10年余りの最低に落ち込んだ。業界規模は3年で3倍余りに拡大した。

  マッコーリー・キャピタルのアナリスト、許世德氏は、適格投資家が最大200人に制限されている私募ファンドは、株価下落でリスクテーク意欲が薄れるとともに、当局が適格要件を引き上げたことから、買い手を引き付けるのが難しい状況になりつつあると指摘。投資家は痛みを覚悟する必要があり、業界自体も再編に向かっていると付け加えた。              

Losing Momentum

Assets being managed by private funds grew at the slowest pace since 2015 last month

Asset Management Association of China, Bloomberg

             
  台湾在勤の許氏は「私募ファンドのブームは終わり、崩壊が始まったばかりだ」と指摘。ファンドが清算またはデフォルト(債務不履行)する際、規制当局は銀行など販売業者による顧客救済を阻止するため、「投資家は自ら損失を吸収しなければならない」と語った。

         

Dwindling Supply

Chinese hedge funds issued the least products since 2008 last month

Simuwang.com, Bloomberg

  私募ファンドにはヘッジファンドやプライベートエクイティー(PE、未公開株)投資ファンド、ベンチャーキャピタルファンドなどが含まれる。中国証券投資基金業協会のデータによれば、運用資産が100億元を超えるファンドは233社にすぎない一方、5000万-5億元規模のファンドは6000社余りに上っており、業界再編が必要となる公算が大きい。

Fragmented Market

A vast majority of private funds manage assets less than 500 million yuan

Asset Management Association of China, Bloomberg

Chart only considers funds which oversea more than 50 million yuan; figures at top are the numbers of managers

原題:China’s $1.9 Trillion Private Funds Industry Braces for Pain (1)(抜粋)

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