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Photographer: Matthew Lloyd

LIBORはおとなしく去らず-米株市場で変動金利債務の企業に打撃

  • 変動金利債務の割合が大きい企業の株価に短期金利の動きが影響
  • ゴールドマンはバランスシートの健全な企業の株式保有を勧める
The early morning sun rises beyond skyscrapers including Tower 42, the Heron Tower, the Leadenhall building, also known as the "Cheesegrater," 30 St Mary Axe, also known as "the Gherkin," 20 Fenchurch Street, also known as the "Walkie-Talkie," and the Shard stand surrounded by commercial office buildings in this aerial photograph taken with a tilt-shift lens over the City of London, U.K., on Thursday, Dec. 19, 2013. The pound approached a two-year high versus the dollar after Bank of England policy maker Andrew Bailey said the central bank may take steps to prevent U.K. house prices from rising too quickly.
Photographer: Matthew Lloyd

グローバルな金利指標であるロンドン銀行間取引金利(LIBOR)は、2021年末までに廃止されることが決まっているが、それでもおとなしく去ろうとせず、米株市場に打撃を与えつつある。

  米銀ゴールドマン・サックス・グループのベン・スナイダー氏やデービッド・コスティン氏を含むストラテジストチームがまとめたリサーチによれば、変動金利債務の割合が大きい企業の株価の動きは、LIBORに連動する短期金利とこのところ歩調を合わせている。アナリストらによれば、金利上昇は市場にとって全体として「地味な」脅威にすぎないが、2018年の勝者と敗者を分ける要因になりつつある。

  スナイダー氏とコスティン氏は「戦略的観点からすれば、コーポレートレバレッジの高まりと金融情勢の引き締まりが、バランスシートの健全な企業の株式保有を引き続き勧めるようわれわれに促している」と指摘した。

  金利操作を巡る一連のスキャンダルを経て廃止される予定であるもかかわらず、LIBOR盛衰の影響が、米株市場に滝のように波及している。ニューヨーク連銀は、LIBORに替わる金利指標として担保付翌日物調達金利(SOFR)の公表を3日に開始した。

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原題:Libor Keeps Rattling U.S. Stocks Even as Its Replacement Debuts(抜粋)

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