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イエレン氏がFRB議長指名公聴会で証言-市場関係者コメント

米連邦準備制度理事会(FRB)の 次期議長に指名されているジャネット・イエレン氏は14日、米上院銀行 委員会で開かれた指名公聴会で証言した。それについての市場関係者ら のコメントは以下の通り。

◎イエレン証言は過去のハト派的な発言に忠実-バークレイズ:

イエレン氏の一貫したテーマの1つは、景気回復期のFRBの緩和 策が需要の下支えと失業率の押し下げに必要だということだとバークレ イズのエコノミスト、マイケル・ゲーペン氏が顧客向けのリポートで指 摘した。

イエレン氏は失業の長期化が広範な社会的損失につながるという懸 念を繰り返し、FRBの緩和策が将来の政策スタンスの正常化を確実に するだろうと発言。

FRBは来年第1四半期に量的緩和の縮小を開始すべきだと判断す る方がより望ましいと感じる可能性が高い。

◎イエレン氏はバーナンキ体制後の政策の継続性を示す-ルネサンス:

イエレン氏はバーナンキFRB議長と同様、経済が労働市場の進展 を支えられるほど十分な速度で成長するのを見極めた上で量的緩和を縮 小したい考えだと、ルネサンス・マクロのエコノミスト、ニール・ダッ タ氏はリポートで指摘した。

イエレン氏は害を及ぼさない短期的な財政政策と中期的な赤字削減 が望ましいとするバーナンキ議長の言い回しも繰り返した。

イエレン氏はバーナンキ議長よりも超過準備の付利引き下げに前向 きなようだ。

◎イエレン証言は予想に沿う内容-ゴールドマンのハッチウス氏:

米ゴールドマン・サックス・グループのチーフエコノミスト、ジャ ン・ハッチウス氏はリポートで、イエレン氏のコメントは「過去のバー ナンキ議長の発言と非常に似通っている」と指摘した。

◎イエレン証言、緩和政策の正当性強く主張-FTNのロー氏:

イエレン氏は公聴会で適切に対応し、株式・債券相場が上昇した、 とFTNのチーフエコノミスト、クリス・ロー氏は顧客向けリポートで 指摘した。

政策上の立場に関するイエレン氏の発言は議長就任後、より微妙な ものに変わっていくだろう。

◎イエレン証言は緩和縮小見通しで目新しい内容なし-キャピタルE:

イエレン氏が量的緩和の縮小見通しに追加した唯一の「実質的な」 色は、GDPのより力強い伸びとそれが持続する兆候を見たいという点 だと、キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ポール・アシュワー ス氏はリポートで指摘した。

証言はバーナンキ議長のアプローチをイエレン氏が継続すると市場 や共和党を安心させる内容と判断されたようだ。

「イエレン氏の冷静さと幅広いトピックに関する質問に対応できる 能力も根強い懐疑論者を安心させよう」。

イエレン氏はフェデラルファンド(FF)金利誘導目標を一段と引 き下げる可能性を排除しなかったが、短期金融市場の懸念に言及した。

◎イエレン氏は間違いなく上院で承認される見通し-キャピタルE

イエレン氏がFRBの2つの責務のうち雇用をより重視して一層の 緩和策を進める兆しは見当たらないと、キャピタル・エコノミクスのア シュワース氏が指摘した。

イエレン氏はFRBの政策と行動の妥当性を主張し、バーナンキ議 長が敷いた路線から逸脱しないことを示唆

◎イエレン氏はバーナンキ議長と「著しく似た」証言-ジェフリーズ:

イエレン氏が予想通り、緩和的な金融政策を擁護したのは、「高度 の継続性」を示していると、ジェフリーズのエコノミスト、ウォード・ マッカーシー氏とトーマス・サイモンズ氏がリポートで指摘した。

緩和縮小の時期については明言を避けた。

FRB議長就任によってイエレン氏が変わることはない。

恐らく「遠い将来」には、イエレン氏は現実主義的な判断により、 成長からインフレ抑制に焦点をシフトするだろう。

「イエレン氏はそのような日が今想定されるよりも早い時期に来る ことを願っているだろう」。

原題:Yellen Confirmation Hearing in Line With Expectations: Goldman 原題:Yellen Offered Strong Defense of Fed’s Easy Policy, QE: FTN 原題:Yellen Stuck Closely to Past Dovish Remarks: Barclays 原題:Yellen Shows Policy Continuity After Bernanke: Renaissance 原題:Yellen Offers ‘Nothing New’ on Taper Prospects: CapEcon 原題:Yellen ‘Sounded Remarkably Like’ Bernanke in Hearing: Jefferies 原題:Yellen’s Approach Won’t Differ From Bernanke: Capital Economics

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