安倍財政で日本は年内にも破綻、「ガラガラポン」早まる-藤巻氏

著名投資家ジョージ・ソロス氏の投 資アドバイザーを務めた経歴を持つフジマキ・ジャパン代表取締役の藤 巻健史氏は、安倍晋三政権の財政拡張政策により、年内にも日本の財政 が破綻する可能性があるとの見方を示した。

藤巻氏は11日、ブルームバーグ・ニュースとのインタビューで、 「安倍首相が円安政策の重要性に気付いたことは正しく評価できる。一 方、公的債務残高が膨らむ中で大型の財政出動はとんでもない。長期金 利が上昇する可能性があり、非常に危険なばくち」と述べた。

また、「10数年前にアベノミクスをやっていれば、日本経済は回復 しただろう。しかし、累積債務残高が1000兆円程度までたまった中で、 財政支出拡大と円安政策を進めれば、調整が早まる」と説明。「今年中 にガラガラポンとなる可能性もある」とし、日本経済が崩壊し、振り出 しに戻る時期が早まるとの見方を示した。

長期金利は昨年12月6日に0.685%と9年半ぶりの低水準を付けた が、その後は安倍氏が大胆な金融政策や財政拡大策を打ち出すに伴い、 財政悪化懸念から超長期ゾーン中心に金利が上昇。今月7日には0.84% と4カ月半ぶりの高水準を記録。足元では低下し、15日は0.77%に下げ た。為替市場では円・ドル相場が1ドル=89円台後半と2010年6月以来 の水準まで円安・ドル高が進んだが、15日は88円台後半に円が上昇。日 経平均株価は昨年来高値を更新し、一時は1万900円台を回復した。

藤巻氏は、株価が上昇して景況感が改善しているとしながらも、 「景気が回復しても、金利が上昇すれば、税収増加よりも金利支払い増 加の方が大きくなり、日本の財政はもたない」と述べた。

5年以内から前倒し

藤巻氏は、昨年6月のインタビューで、日本の財政は5年以内に破 綻する可能性があると予想しており、今回はそれが早まると述べた。ま た、米ドル、豪ドル、カナダ・ドル、英ポンド、スイス・フランなど先 進国通貨建ての資産への分散投資も推奨していた。ブルームバーグ・デ ータによると、資金を円で調達し、こうした通貨へ投資していた場合、 昨年6月15日から今年1月14日までに平均で年率32%のリターン(収益 率)となる。

国債市場について、「資金が株式市場に向かえば、金利が上昇す る。あるいは円安が進み、円預金が海外に流出してドル資産などに向か えば、銀行など金融機関が国債を購入する資金がなくなる。現在、ぎり ぎりのところで国債を買い支えているが、財源が枯渇すれば、かなり危 険な状況になる」と懸念を示した。「日本銀行がお金を印刷して、ハイ パーインフレーションになれば、1ドル=300-400円以上まで円安が進 み、ロシアが崩壊した時と同様に長期金利は60-80%程度まで急上昇す る可能性がある」と警告した。

一方、「このまま何もせずにずるずると悪くなって2、3年後に崩 壊するよりは、今やって早く崩壊させた方が、経済学者シュンペーター の言う『創造的破壊』につながり、その後の回復が早くなる。ここまで 公的債務残高が膨らむと、どちらにしても救いようがないので、早く崩 壊させた方が良い」とも語った。

藤巻氏は、「財産を持っている高齢者には厳しい状況になるが、若 者にとっては、借金のつけを払う必要がなくなる。閉塞感がなくなり、 税金を払うために馬車馬のように働く必要はなくなる。世代間の利益の 調整が行われる」と解説した。

安倍政権が日銀に物価目標2%設定を求めていることに対しては、 「日銀の独立性と権威を地に落としてしまったことはマイナス。白川方 明総裁は職を賭して受け入れられないと拒否すべきだった」と指摘し た。また、「インフレになっても景気が良くなるかは疑問。スタグフレ ーション(不況下での物価上昇)になる可能性もある。量的緩和策では 円安にはならないと思う」とも述べた。

政府は11日に決定した事業規模20.2兆円の緊急経済対策で、日銀と の連携を強化する仕組みの構築を明記。安倍首相は、「明確な物価目標 の下で、日銀が積極的な金融緩和を行っていくことを強く期待する」と 要請した。藤巻氏は、財政破綻やハイパーインフレの状況から資産を防 衛する方法として、再度、不動産投資のほか、米国株などドルを中心と した先進国の外貨建て資産を購入することを提案している。

藤巻氏は1950年生まれ。74年に一橋大学を卒業し、三井信託銀行 (現・三井住友信託銀行)に入行した。米ノースウェスタン大学大学院 で80年に経営学修士(MBA)を取得。85年にモルガン銀行(現・JP モルガン・チェース銀行)に移籍し、95年から2000年まで東京支店 長。2000年にはジョージ・ソロス氏の投資アドバイザーを務めた。

    最新の情報は、ブルームバーグ端末にて提供中
    LEARN MORE