中国:CDSの規則が不十分、市場成長の妨げ-バンカーらの見方

中国のクレジット・デフォル ト・スワップ(CDS)市場についてバンカーらは、社債市場が年 45%のペースで拡大しているにもかかわらず、規則が不十分なため成 長が阻まれており、スプレッド(保険料率)がゆがめられていると指 摘している。

中国人民銀行(中央銀行)の統計によると、同国ではCDS市場 が1カ月前に開設されて以降、約23件の契約が成立した。名目規模 は計19億9000万元(約250億円)。国際決済銀行(BIS)のデー タによると、6月末時点の世界全体の残高は30兆ドル(約2500兆円) だった。

人民元建てCDS市場をめぐっては、バンカーや監督当局者、政 府当局者が先週、今後の在り方について協議するため開設後初の会合 を海南島で開いたものの、クレジットイベント(清算事由)の要件に 関する規則は拡充されなかった。

ドイツ銀行のグローバル・マーケッツ・チャイナ部門共同責任者 ガオ・フェン氏は、同会合で「現在はクレジットイベントの定義が非 常に限られている」と説明。市場の流動性を促進するため、決済の規 則を簡素化し、標準化すべきだと指摘した。

中国の最上級トリプルA格債の5年物CDSスプレッドは、金融 機関12社の気配値によると、平均81.5ベーシスポイント(bp、1 bp=0.01%)。ムーディーズ・アナリティクスのデータによれば、 同格付け債のCDSスプレッドは16日現在、北米が34bp、欧州が 65bpとなっている。

--Henry Sanderson, Shelley Smith. With assistance from Judy Chen in Shanghai. Editors: Patrick Chu, Tom Kohn.

--* 参考画面: 翻訳記事に関する翻訳者への問い合わせ先: 東京 柴田広基 Hiroki Shibata +81-3-3201-8867 hshibata@bloomberg.net  Editor:Masashi Hinoki 記事に関する記者への問い合わせ先: Henry Sanderson in Beijing at 86-10-6649-7548 or hsanderson@bloomberg.net Shelley Smith in Hong Kong at +852-2977-6623 or ssmith118@bloomberg.net 記事に関するエディターへの問い合わせ先: Will McSheehy at +65-6212-1140 or wmcsheehy@bloomberg.net

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