欧州株は来年も上昇へ、企業利益や低金利が支え-ストラテジスト予想

ブルームバーグがまとめた金融 機関13社のストラテジスト予想によると、欧州株は来年末までに 12%上昇し、今年を上回る株高となる見通しだ。業績拡大や過去最 低の金利水準を支えに企業がソブリン債務危機を乗り切ると予想さ れることが理由。

13社中最も強気だったゴールドマン・サックス・グループは、 欧州株の指標ストックス欧州600指数が20%上昇すると予想。企業 の増益率について、ブルームバーグがまとめたアナリスト約2万6000 人の予想平均(14%)の2倍に達する可能性があるとの見方を示し た。

来年末までに12%上昇すると予想したJPモルガン・チェース のストラテジスト、ミスラブ・マテジュカ氏(ロンドン在勤)は、「利 益成長の持続性について見方が分かれているようだが、利ざやが拡 大し続ける可能性は十分にあると思う」と説明。「アナリストの利益 成長予想が低過ぎたことが判明することになろう」との見通しを示 した。

欧州企業は、域内周辺国が財政赤字の穴埋めで苦戦を強いられ ているにもかかわらず、事業を拡大している。世界最大の高級車メ ーカー、独BMWは11月23日、新モデルの需要増加を理由に、工 場のクリスマス休業を短縮すると発表。ダブリンに本拠を置く世界 最大の広告会社、WPPが10月発表した7-9月(第3四半期)の 売上高は、アナリスト予想を上回った。

ドイツの成長率

欧州最大の経済規模を持つドイツは12月3日、2010年の成長率 見通しを上方修正した。11月30日には、スペインとアイルランド、 ポルトガルの国債の保証料が過去最高水準に達していた。ドイツの 11月の企業景況感指数は過去最高を記録。10月の小売売上高はほぼ 3年ぶりの大幅増加だった。

ストックス欧州600指数の年初来上昇率は8.7%と、S&P500 種株価指数の10%超を下回っている。国際通貨基金(IMF)によ ると、来年の欧州の成長率は1.7%の見込みだ。

13社の中で3番目に強気だったロイヤル・バンク・オブ・スコ ットランド・グループ(RSB)のストラテジスト、イアン・リチ ャーズ、グレイアム・ビショップ両氏は、欧州株のプラス要因として、 FRBの政策、平均を下回る債券利回り、好調な企業利益を挙げた。

株価指数の2011年予想を示した金融機関のストラテジストは次 の通り。かっこ内の数値は、先週末の終値と比較した騰落率。

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金融機関            ストラテジスト    株価指数  来年末予想
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RBS                 Richards/Bishop    SXXP     320   (+16%)
Morgan Stanley      Graham Secker      MSDLE15  1,250 (+7.3%)
UniCredit           Tammo Greetfeld    SX5E     2,900 (+2.1%)
Goldman Sachs       Peter Oppenheimer  SXXP     330   (+20%)
JPMorgan            Mislav Matejka     MSDLE15  1,310 (+12%)
BofA Merrill Lynch  Gary Baker         SXXP     300   (+8.7%)
Societe Generale    Claudia Panseri    SXXP     310   (+12%)
Deutsche Bank       Gareth Evans       SXXP     315   (+14%)
Exane BNP           Jansen/Kreckel     SXXP     305   (+11%)
Macquarie           Matthias Joerss    SX5P     2,850 (+9%)
Commerzbank         Team               SX5E     3,200 (+13%)
Barclays            Edmund Shing       SX5E     3,350 (+18%)
HSBC                Garry Evans        SXXP     315   (+14%)
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-- Editors: Andrew Rummer, David Merritt.

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