中国:10年も2000億元の債券発行-地方のインフラ整備資金向け-首相

中国の温家宝首相は5日開幕した全 国人民代表大会(全人代、国会に相当)で、地方政府によるインフラ 整備の資金調達を支援するため、同国が昨年に続き今年も2000億元 (約2兆6000億円)相当の債券を発行する方針を示した。

事情に詳しい関係者が匿名を条件に明らかにしたところによると、 中国の債券入札を組織する財政省は、3年債と5年債を発行、債券投 資家と債券発行元の地方政府を結ぶ資金の橋渡し役を果たす計画。

中央政府による地方債発行への関与で道路や鉄道の建設コストは 低下している。地方政府に代わって中央政府が昨年発行した3年債の 入札時の利回りは1.6-2.36%と、中国の1年物貸出金利5.31%を下回 っていた。中央政府による地方債発行は2008年11月に発表された景 気対策の一環。中国政府は不動産と株価のバブルのリスクを高めた新 規銀行融資の抑制を図る一方で、こうしたインフラ整備向けについて は資金調達の継続を目指している。

キャピタル・エコノミクス(ロンドン)のエコノミスト、マーク・ ウィリアムズ氏は「こうした代替の資金調達源は健全だ。中国政府は 地方政府による昨年の過度の銀行借り入れに伴うリスクを認識したの かもしれない」と指摘した。

中国では、地方政府が直接債券を発行することは法律で禁止され ている。中国政府は地方政府が規制をかわす狙いで設立した投資会社 の摘発を計画していると、21世紀経済報道は今週報じている。

--Belinda Cao, Michael Forsythe, Kevin Hamlin, Zijing Wu and Michael Patterson. Editors: Sandy Hendry, Laura Zelenko.

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