3月5日の海外株式・債券・為替市場(3)

(米国株と米国債を最新版に差し替えます)

○米国株:米株式相場は急落。S&P500種株価指数は1996年以来 の安値に落ち込んだ。格付け会社のムーディーズ・インベスターズ・ サービスが米銀JPモルガン・チェースの格付けを引き下げる可能性 を示したほか、中国が追加景気対策を打ち出さなかったことから失望 感が広がった。

JPモルガンを中心に銀行株が下落した。ウェルズ・ファーゴや バンク・オブ・アメリカ(BOA)はいずれも大幅安。ムーディーズ が3行の格付けを見直していることを明らかにしたのが背景。一方、 シティグループの株価は一時、初めて1ドルを割り込んだ。

自動車のゼネラル・モーターズ(GM)も急落。同社監査法人は 会社存続の可能性を疑問視している。

グッゲンハイム・パートナーズ・アセット・マネジメント(カリ フォルニア州サンタモニカ)のスコット・マイナード最高投資責任者 (CIO)氏は、「市場参加者は資産としての株式を見捨てている。 相場は低迷する企業業績予想に合わせようしている。景気が近い将来 回復することはないだろう」と語った。

S&P500種株価指数は前日比4.3%安の682.55。ダウ工業株30 種平均は281.40ドル(4.1%)下落し、6594.44ドルで終了。

企業のデフォルト(債務不履行)増加や世界的なリセッション (景気後退)深刻化、複合大手ゼネラル・エレクトリック(GE)か らJPモルガンなど各社の減配といった材料が嫌気され、S&P500 種は年初から24%値下がりしている。

金融株が安い

中国の温家宝首相は北京での全国人民代表大会(全人代、国会に 相当)で政府活動報告を行い、2009年の8%の経済成長目標は実現 可能な範囲だと述べ、4兆元の景気刺激策の増額は不要との政府の立 場を示唆した。

S&P500種に採用される金融株価指数は9.9%安。産業別10指 数のなかで値下がり率最大だった。JPモルガンは14%安、2002年 10月以来の安値で引けた。ウェルズ・ファーゴは16%安、BOAも 12%値下がりし、1984年7月以来の安値を付けた。

シティグループは9.7%安の1.02ドル。一時は97セントまで売 り込まれた。

GEは0.5%安。1992年11月以来の低水準だった。同社は金融 部門が今年、利益を計上するとの見通しを示したものの、買い材料に はならなかった。

エネルギー株や金属株も売られた。中国の温首相の発言が手掛か りだった。石油大手のエクソンモービルは5.3%安、アルミ生産のア ルコアは16%値下がりした。

ムーディーズは今年のデフォルト件数は前年比で3倍以上に増大 し、大恐慌時代の水準を上回るとの見通しを示した。また、ゴールド マン・サックスのロンドン在勤エコノミスト、ビニット・パテル氏は、 今年の世界経済成長率がマイナス0.6%との見通しを述べた。従来予 想は0.2%のマイナス成長だった。

一般消費財・サービス株価

S&P500種の一般消費財・サービス株価指数は4.7%安。1996 年9月以来の低水準を記録した。

午前に発表された1週間の新規失業保険申請件数(季節調整済 み)は、前週比3万1000人減の63万9000件だった。ブルームバー グ・ニュースが集計したエコノミストの予想中央値は65万件だった。 60万件を上回る申請件数はこれで5週連続。

全米抵当貸付銀行協会(MBA)が発表した統計によると、昨年 10-12月(第4四半期)の米住宅ローン返済延滞率(季節調整済 み)は7.88%と、1972年のデータ集計開始以来で最高を記録した。

カジュアル衣料小売り大手のアバークロンビー・アンド・フィッ チは13%安。同社既存店の2月売上高は前年同月比で30%落ち込ん だ。アナリスト予想では20%の減少が見込まれていた。

○米国債:米国債相場は反発。30年債を中心に買いが膨らんだ。イ ングランド銀行(英中央銀行)が国債と社債の買い取りを表明したた め、米連邦準備制度理事会(FRB)も長期国債の購入に踏み切ると の観測が強まった。

30年債は2週間ぶりの大幅な上昇。ただ、年初からの成績はマ イナスで、米国債の中で最も悪いパフォーマンスとなっている。30 年債は1月の米連邦公開市場委員会(FOMC)会合の議事録が公表 された2月18日以降、2.8%下落している。議事録では当局が長期国 債の買い取りについて様子を見ることが示唆された。

バークレイズ・キャピタルの金利ストラテジスト、マイケル・ポ ンド氏は「イングランド銀行の声明は米国債を押し上げた。世界的に 債券需要が作り出されるからだ。主に英国債の話だが、この影響でF RBも米国債の購入に踏み切るとの市場の見方が広がった」と述べた。

BGキャンター・マーケット・データによると、ニューヨーク時 間午後3時30分現在、30年債利回りは前日比16ベーシスポイント (bp、1bp=0.01ポイント)低下の3.51%。30年債(表面利率

3.50%、2039年2月償還)価格は2 29/32上げて99 27/32。10年債 利回りは15bp低下の2.82%。

3カ月物財務省短期証券(TB)レートは5bp低下の0.20%。 昨年12月には安全資産買いからマイナス金利となった。

国債買い取り

バーナンキFRB議長が最初に米国債買い取りの可能性に言及し たのは昨年12月1日。30年債利回りは同日、最大25bp低下し、

3.18%を付けた。

英中銀は政策金利を1694年の同中銀創設以来の最低となる

0.5%に設定。量的緩和の一環として、750億ポンドの資産買い取り を始めることを表明した。

欧州中央銀行(ECB)のトリシェ総裁は5日、金融政策決定後 の記者会見で、1.5%は同中銀にとっての最低ではないと発言し、利 下げ継続を示唆した。「非従来型の手法に関しては、ユーロ圏の構造 に即したものを中心に考えている」と述べた。

景気悪化懸念もあり、米30年債利回りは昨年12月18日に

2.509%と、1977年の同国債発行開始以来の最低に低下した。その後 はじりじりと上昇する展開となった。オバマ大統領の景気対策や予算 教書、過去最大の財政赤字に対応するには、過去最高額の国債発行が 必要になるとの見方が背景。

議事録によれば、FOMCは1月27-28日開催の会合で、期間 が長めの米国債の購入について協議したが、「買い取りの効果は民間 信用市場の状況を小幅に改善するにとどまるとの判断に至った」。さ らに、住宅ローン担保証券(MBS)や機関債を買い取るプログラム を継続するほうが「より効果的」である公算が高いとされた。

ニューエッジUSA(ニューヨーク)のデービッド・ロビン氏は 「景気刺激策の財源として世界的に国債が増発される中で、イングラ ンド銀行の発表は政府主導の需要を作り出したと言える。世界的な供 給過剰懸念が緩和された」と述べた。

供給懸念

財務省の5日発表によると、10日実施の3年債入札の規模は過 去最大の340億ドル、10年債(11日実施)は180億ドル、30年債 (12日)は110億ドル。前週の中期国債入札の総額は過去最高の940 億ドルだった。

野村インターナショナルの債券ストラテジスト、ショーン・マロ ニー氏(ロンドン在勤)は「供給は材料として残っており、最近の大 幅な下げを招いた一因だ。相場上昇の勢いはそれほど強くないかもし れない」と指摘した。

雇用統計

米労働省が5日に発表した2月28日に終わった1週間の新規失 業保険申請件数(季節調整済み)は63万9000件だった。60万件を 上回る申請件数はこれで5週連続。

6日発表の雇用統計では非農業部門雇用者数は14カ月連続の減 少を示すと予想されている。

HSBCセキュリティーズUSAの米国債トレーディング責任者、 チャールズ・コミスキー氏(ニューヨーク在勤)は「雇用統計は非常 に弱い内容になるとみられている。雇用回復に希望を持たせるような 内容だと、国債相場は大きく下げるだろう」との見通しを示した。

○NY外為:ニューヨーク外国為替市場ではユーロが対ドルで下落。 下げ幅は約2週間での最大となった。欧州中央銀行(ECB)のトリ シェ総裁が5日の定例政策委員会で政策金利を過去最低の1.5%に引 き下げた後、さらなる利下げの可能性を示唆したことが背景。

ポンドも対ドルで下落。イングランド銀行(英中央銀行)が景気 刺激策として資産買い取りを実施すると発表したことがきっかけ。一 方、円とドルはカナダ・ドル、オーストラリア・ドルなどに対して上 昇。株価の下落を受け、世界的な金融危機の中で両通貨への逃避需要 が強まった。

シティバンクの通貨ストラテジスト、トッド・エルマー氏(ニュ ーヨーク在勤)は「トリシェ総裁は今後取りうる政策について、前回 の会見よりもやや踏み込んだ話をした。それがユーロ下落につながっ ている」と述べた。

ニューヨーク時間午後4時08分現在、ドルの対ユーロ相場は1 ユーロ=1.2551ドル(前日は1ユーロ=1.2661ドル)。一時は

1.4%下げ1ユーロ=1.2481ドルと、日中取引では2月17日以来で 最大の下げ幅となった。ユーロは対円では2.1%下げ、1ユーロ= 122円90銭(前日は1ユーロ=125円52銭)。一方、円は対ドルで

1.3%上げ、1ドル=97円91銭(前日は1ドル=99円15銭)。

円が上昇

円は全主要通貨に対して上昇。円は対カナダ・ドルで2%上昇し た。S&P500種株価指数が1996年以来の最低まで落ち込んだこと で、日本の投資家による資金の本国還流の動きが進んだことが背景。

三菱東京UFJ銀行の為替ストラテジスト、リー・ハードマン氏 (ロンドン在勤)は「このところの円安傾向は自然に定着した。景気 見通しはますます暗くなり、財政難の兆しも増えるばかりだ。逃避先 としての円需要は弱まっているが、この数週間で円の対ドル相場が1 ドル=90円を下回る水準から1ドル=100円目前まで急落したことの 説明にはならないと思う。円の下落ペースは速過ぎた」と指摘した。

円の対ドル相場は2月に7.9%下落、月間ベースでは1995年以 降で最大の下げ幅となった。日本の景気後退が深刻化する中、逃避先 としての円需要が後退した。

ドル指数

主要6通貨のバスケットに対するICEのドル指数は0.7%上 昇し89.224。逃避先としてのドル需要が高まったことが背景。4日 には一時89.624と、2006年4月以来の最高値まで上昇する場面も見 られた。カナダ・ドルは米ドルに対して1.2%下げた。

ポンドは対ユーロで0.4%上昇し、1ユーロ=88.84ペンス。英 中銀による連続利下げは一服したが、ECBは利下げ継続の可能性を 示唆した。

英中銀は政策金利を0.5ポイント引き下げて過去最低の0.5%と したほか、景気対策として、最大1500億ポンド(約20兆8350億 円)相当の国債と社債の買い取りを通じ、英経済に資金を注入するこ とも発表した。ポンドは対ドルでは0.5%下げ1ポンド=1.4124ドル。

ユーロは対ドルで下落。ECBが政策金利をユーロ導入がされた 1999年以来の最低水準まで引き下げたうえ、トリシェ総裁が需要の 弱さは2009年いっぱい続くとの見解を示したことが材料視された。

○英国債:英国債市場では、10年債相場が大幅上昇した。すでに買 い取りを始めているとみられる短期債と社債に加えて、イングランド 銀行が中・長期債を購入する計画を明らかにしたことがきっかけだっ た。

10年債利回りは一時、前日比40ベーシスポイント(bp、1b p=0.01%)低下し、少なくとも1992年以来で最大の下げとなった。 同国債(表面利率4.5%、2019年3月償還)は2.49ポイント上げ

109.84。2年債利回りは4bp下げ1.19%となった。一時は21bp 低下した。

イングランド銀は5日、残余期間が最低5年から最大25年の英 国債を当初の資産買い取りプログラムの対象とすると発表した。

RBCキャピタル・マーケッツの英金利商品開発責任者、ジョ ン・レース氏(ロンドン在勤)は「予想されていなかったが、同中銀 は長期債を購入することを特定した。長期債はこれを材料に大幅上昇 した」と指摘した。

○欧州債:欧州債市場ではドイツ10年債相場が上昇。欧州中央銀行 (ECB)のトリシェ総裁が政策決定後の記者会見で追加利下げの可 能性について言及したことが材料視された。

トリシェ総裁がECBにとって1.5%は最低水準である必要はな いと発言したことを受け、独2年債利回りは一時、少なくとも1990 年以来の低水準まで下げた。ECBはこの日、政策金利を0.5ポイン ト引き下げ1.5%に設定し、今年と来年の経済成長率見通しを下方修 正した。

シュローダーズのポートフォリオマネジャー、デービッド・スキ ャメル氏(ロンドン在勤)は「トリシェ総裁の発言から判断すると、 これは利下げ局面の終わりではないだろう」と述べ、「最新の景気見 通しはかなり悪く、インフレ率が目安を下回る可能性がある。ECB は夏までに0.5%まで利下げするだろう」との見方を示した。

ロンドン時間午後5時50分現在、10年債利回りは前日比12ベ ーシスポイント(bp、1bp=0.01ポイント)低下し3.02%。同 国債(表面利率3.75%、2019年1月償還)価格は1.03ポイント上げ

106.15。一方、2年債利回りは1.17%と、前日からほぼ変わらず。 一時は1.10%まで下げ、ブルームバーグがデータ収集を開始した 1990年以来の低水準となった。

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