債券は堅調か、金融不安でダウ7000ドル割れ-決算対策売り警戒(2)

債券相場は堅調(利回りは低下) な展開が見込まれる。2日の米国市場は、金融不安の強まりでダウ平 均株価が約12年ぶりに7000ドルを割り込むなど急落し、債券は大幅 高となった。こうした流れを引き継ぎ、朝方は買いが先行する見通し。 半面、米株安を受けて、国内株安が加速すれば、3月決算期末に向け た債券での益出し売りが増えると警戒する見方も出てきそうだ。

三菱UFJ証券の長谷川治美シニア債券ストラテジストは、長期 金利の推移について、前日の米株安・米債高を受けて低下して始まり、 10年債入札結果が無難であれば、世界的な信用不安再燃や株安を背景 に低下余地を探ると予想する。ただし、「1.2%台半ば付近では、年 度末を控えた益出し売りが台頭する」ともいう。

東京先物市場の中心限月3月物は、前日の通常取引終値139円 15銭を上回って始まり、日中ベースでは139円30銭から139円70 銭程度のレンジで推移すると予想される。2日のロンドン市場で3月 物は、東京終値に比べて15銭高い139円30銭で引けた。清算値は 139円32銭。

日興シティグループ証券の佐野一彦チーフストラテジストは、 「米市場は株安・債券高と外部環境は、基本的にフォロー(追い風)。 前日みられた株安に伴う益出し売りといった動きに警戒は必要だが、 これを予見するのは難しい」という。

週明け2日の米国株相場は急落。ダウ平均は299ドル64セント 安の6763ドル29セントと節目の7000ドルを割り込み、1997年4月 以来約12年ぶりの安値で終えた。米保険大手アメリカン・インター ナショナル・グループ(AIG)が巨額の赤字決算を発表したことな どで金融不安が一段と強まり、売りが優勢となった。一方、米債相場 は上昇し、米10年債利回りは10ベーシスポイント(bp)以上低下した。

米株急落を受けて、国内株価は下値を探る展開が予想される。通 常、株安は債券の買い材料だが、3月決算が意識されているだけに、 日経平均株価が7000円台を割り込むと、金融機関から益出し売りが 増える可能性がある。前日午後に相場が崩れたのも、中期債などに 「株安に伴う益出し売りが出た」(トヨタアセットマネジメントの深 代潤チーフファンドマネジャー)ことが一因との見方もあった。

一方、2日の先物相場は下落。日経平均が反落して始まったこと から、朝方は買いが先行した。その後は、10年債入札に向けたヘッジ 売りや中期債などに売りが出たことで下落に転じた。先物3月物は35 銭安い139円15銭で終了し、日中売買高は2兆7240億円だった。

10年債利回りは1.2%台後半か

現物債市場で新発10年物の298回債利回りは、前日終値

1.295%をやや下回って始まり、日中ベースでは1.2%台後半を中心 とする取引が見込まれる。

日本相互証券によると、2日の現物債市場で新発10年物の298 回債利回りは、前週末の終値と同水準の1.27%で取引を開始した。午 前は横ばい圏で推移したが、午後2時半過ぎには3bp高い1.30%と 2営業日ぶりに1.3%台に乗せた。その後は1.295%で取引された。

一方、10年物国債の298回債利回りは、東京時間の前日午後3 時時点で、大和証券SMBC、日興シティグループ証券、みずほ証券、 三菱UFJ証券各社の平均値であるブルームバーグ公社債基準価格 (BBYF)によると1.296%だった。

10年債入札、クーポン据え置きで無難か

財務省は3日、10年利付国債の価格競争入札を実施する。2日の 入札前取引では1.325%(複利利回り)付近で推移しており、表面利 率(クーポン)は前回債と同じ1.3%となる見通し。発行額は前回債 と同額の1兆9000億円程度。

新発10年債利回りは、最近2週間では1.2%台後半を中心に推移 しており、1.3%という水準はレンジの上限で、値ごろ感がある。ト ヨタアセットの深代氏は、「取引業者の持ち高調整などの準備は進ん だ。償還が前回債より3カ月延びるので、無難な結果になる」という。

--共同取材:池田祐美 Editor:Tetsuzo Ushiroyama, Saburo Funabiki

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