東京外為:ドル・円もみ合い、欧州景気の減速懸念-米指標を見極め

午前の東京外国為替市場ではドル・円相場 が1ドル=109円台後半を中心にもみ合った。ユーロ圏やオーストラリアを中心 に景気減速懸念が強まるなか、これまで買い進められていた高金利・資源国通 貨に売り圧力がかかりやすくなっており、ドルと円の買い戻しが交錯する格好 となった。

シティバンク銀行個人金融部門リテール・プロダクト本部為替市場調査の 尾河真樹シニアマーケットアナリストは、原油相場の調整に加え、欧州やオー ストラリアといった米国以外の経済見通しが下方修正されるなど、市場の環境 に変化が出てきていると説明。「目先は見通しの悪化ということで、高金利・ 資源国通貨が大きく売られやすい」とみている。

ドル・円相場は、早朝の取引では対ユーロでのドル買いに引っ張られて一 時110円39銭(ブルームバーグ・データ参照、以下同じ)と、1月2日以来の 水準までドル高が進行。その後は、クロス・円全般で円の買い戻しが活発化し、 109円63銭まで円が値を戻す場面もみられた。

ユーロ圏景気の減速懸念強まる

米国のサブプライム(信用力の低い個人向け)住宅ローン問題などを背景 にユーロ・ドル相場は7月15日に一時1ユーロ=1.6038ドルと、ユーロが1999 年1月に発足して以来の高値を付けたあと、伸び悩みとなっていた。

そうしたなか、先週7日には欧州中央銀行(ECB)のトリシェ総裁が政 策委員会後の記者会見で、4-6月と7-9月の成長は「特に弱い」との見通 しを示したことをきっかけに、ユーロ売りが加速する格好となった。

ロイヤル・バンク・オブ・スコットランドのヘッド・オブ・FXストラテ ジー・ジャパンの山本雅文氏は、「ECBはこれまで景気に楽観的な見通しを 維持する一方で、インフレ警戒をより強く出していたため、追加利上げが視野 に入っていたが、景気が明らかに悪化している状況から、利下げが織り込まれ つつある」と説明。ユーロは来年にかけて軟調な状況が続くとみている。

ユーロ・ドル相場は、この日の東京時間早朝の取引で一時1.4907ドルと、 2月26日以来のユーロ安値を付けた。ユーロ・円相場も一時1ユーロ=163円 65銭と、6月5日以来の水準までユーロ安・円高が進む場面が見られている。

今週はユーロ圏の4-6月期GDP(域内総生産)が14日に発表される予 定だが、ECBの政策委員会メンバー、ウェリンク・オランダ中央銀行総裁は、 「4-6月にかなり急速に悪化した」ことから、同四半期の成長率は「それほ ど良さそうもない」との見方を示している。

さらに、オーストラリア準備銀行(RBA)はこの日に公表した四半期報 告書で、2008年のGDP予想を下方修正。内需の「大幅な鈍化」により、利下 げ余地が今後拡大するとの見通しを示した。

市場では、「蓋を開けてみると、来年以降に利上げ期待があるのは米国だ けになってしまった」(シティ・尾河氏)との指摘が聞かれ、目先はドルの買 い戻し継続が見込まれている。

原油急落、米株高

一方、前週末の米国市場では、ニューヨーク原油先物相場が4ドルを超え る急落となり、株価が大幅反発。シティの尾河氏は、「サブプライム問題が発 生して以降、米国から逃げてきた投資資金が原油相場を押し上げていたが、足 元ではその逆戻しが起きており、ドルの上昇要因になっている」と説明してい る。

ただ、今週は13日に7月の小売売上高が発表されるなど、今週は米国で経 済指標の発表も控えており、ドルに強気のムードがどこまで持続するかには疑 問符が残りそうだ。

尾河氏は、「米国では今までの減税効果がはく落していくなかで、秋口に かけて経済指標は弱いものが出やすい」と指摘。足元では他国の景気見通しが 急に悪くなったということで、ドルが押し上げられているものの、米経済指標 が弱くなっていくなかで、一時的にドルが売られる可能性もあるとみている。

--共同取材:吉川淳子 Editor:Tetsuzo Ushiroyama, Hidenori Yamanaka

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