東京外為:ドル小動き、来週FOMC見極め-原油先高警戒感くすぶる

東京外国為替市場ではドル・円相場が1ド ル=108円ちょうど付近から107円台後半の値動きに終始した。原油先物相場の 先高警戒感がくすぶるなか、来週の米連邦公開市場委員会(FOMC)で、政 策金利動向を見極めたいとの意向が強く、積極的な取引は見送られた。

みずほコーポレート銀行国際為替部の時田剛調査役は、インフレ懸念を背 景に米国の利上げ観測が生じていたが、今週はトーンが一服し、ドルは動きを 失う格好になったと説明。来週は最大の注目材料になるFOMCを控えて、「足 元で利上げ懸念が広がるなかで、声明文の内容が今後のドルの方向性を決める 上で大変重要になる」として、経済指標の発表もあることから、織り込まれ過 ぎた金利上昇期待の修正に伴うドルの下落リスクを警戒している。

米FOMC見極め

来週は24日から2日間の日程で米連邦準備制度理事会(FRB)がFOM Cを開く。政策金利は据え置かれる見通しにあるものの、インフレ圧力が高ま るなか、景気の先行き不透明感もくすぶり続けている状況下で、先行きの政策 動向についてどのような姿勢を示すかが注目される。

そうしたなか、19日に発表された14日までの1週間の新規失業保険申請件 数が市場の予想を上回ったほか、米フィラデルフィア連銀が発表した6月の同 地区の製造業景況指数も7カ月連続でマイナスに落ち込むなど、経済指標の弱 含みが目立つ。

三菱UFJ信託銀行資金為替部の井上英明グループマネジャーは、「市場 では年内2回ないしは3回の利上げがすでに織り込まれており、FOMCの声 明でどの程度インフレ警戒のスタンスを示すのかが焦点になる」と指摘。市場 が織り込んでいる利上げのスピードが、金融当局の見解と比較してどうなるか という点が来週はドル相場の変動要因になるとみている。

原油動向を警戒

一方、原材料高を背景として世界的にインフレが深刻化するなか、前日は 中国で燃料需要が減少するとの観測から、ニューヨーク原油先物相場が急落。 米国株式相場はコスト高を背景とした圧迫懸念が和らぎ、運輸株や消費関連に 買いが入った。

前日の海外市場ではドルの買い戻しが進行。東京時間に一時107円43銭(ブ ルームバーグ・データ参照、以下同じ)と、12日以来のドル安値を付けていた ドル・円相場は108円07銭まで値を戻した。ユーロ・ドル相場も東京時間に一 時1ユーロ=1.5587ドルと、11日以来の水準までユーロ高・ドル安が進行して いたが、海外時間にかけては、対英ポンドでのユーロ売りなども相まって、

1.5467ドルまでドルが回復した。

そうしたなか、22日には産油国と消費国が原油価格について協議する。サ ウジアラビアが増産の可能性を示唆している一方で、ベネズエラは原油増産の 必要がないとみて、会合への出席を見送るとの一部報道もあり、足並みの乱れ が懸念される。

資産管理サービス信託銀行資金為替部の野村祥宏調査役は、「産油国が原 油相場の上昇を投機的な動きと位置付けている一方、消費国が需給の問題と主 張している状況で、平行線のまま具体的な解決策は見込みにくい」として、前 日の下落分程度はすぐに打ち消される可能性も警戒され、ドル買い戻しの動き も限定されるとみている。

このため、この日の東京時間ではドルの買い戻しも限定的で、ユーロ・ド ル相場は午後の取引で1.5559ドルまでユーロ高・ドル安が進んだ。

日本株軟調で円下げ渋り

また、この日は日本株が続落し、節目の1万4000円も割り込んで取引を終 了。「円自体の買い材料に乏しく、クロス・円(ドル以外の通貨と円の取引) が底堅い状況に変わりはないが、日本株が軟調ななかでは、リスク選好的な高 金利通貨買い・円売りの動きも盛り上がりにくい」(資産管理サービス信託銀・ 野村氏)という。

ドル・円相場は早朝に付けた108円07銭をドルの上値に、午後の取引にか けて107円台後半でこう着した取引が続き、その後は107円67銭までドル安・ 円高が進行した。

市場では、「ドル・円相場については、108円ちょうどを挟んでの展開が6 営業日目を迎えており、この日の東京市場では方向感が出にくい状況を引きず る可能性がある」(三菱UFJ信託銀・井上氏)との指摘も聞かれていた。

--共同取材:曽宮一恵 Editor:Tetsuzo Ushiroyama, Hidenori Yamanaka

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