東京外為:ドルもみ合い、米利上げ観測後退-オプション絡みの買いも

東京外国為替市場ではドル・円相場が1ド ル=108円ちょうどを挟んでもみ合った。原材料高を背景にインフレ圧力が強ま っているものの、米経済指標の悪化を受けて、利上げは困難との見方がドルの 重しとなった。ただ、米国がドル安けん制姿勢を強めていることからドル売り には警戒感があるうえ、オプション取引に絡む買い需要もみられ、下値は限定 された。

みずほコーポレート銀行国際為替部の宮地崇調査役は、「米金融当局が利 上げに懐疑的との観測が広がるなか、ドルは金利先高期待で買い進められてい ただけに、上値が重くなってくる可能性がある」と指摘。ただ、この日の東京 市場のドル・円相場は、ドルの上値では国内実需関連の売り需要が散見された 一方で、下値ではオプション絡みの買いが沸いてくるという状況となり、狭い レンジ内での取引に終始したと説明している。

また、1カ月物のドル・円オプションのインプライド・ボラティリティ(I V、予想変動率)が低下していることから、ドル・円相場は海外市場にかけて 「107円台半ばから108円台半ばでレンジ色が強まっていく」(宮地氏)とみら れている。

ユーロが午後弱含み

そうしたなか、この日の午後の取引では、ユーロが弱含みに推移。ユーロ・ ドル相場は午前の取引で1ユーロ=1.55ドル台前半を中心に底堅い推移となっ ていたが、午後には一時1.5474ドル(ブルームバーグ・データ参照、以下同じ) まで水準を切り下げている。

前日の取引で1ユーロ=167円84銭と、昨年7月23日以来のユーロ高値を 更新していたユーロ・円相場は167円台前半を中心に推移。午後の取引では167 円04銭まで下押される場面もみられた。

ユーロ圏では、ドイツの欧州経済研究所センター(ZEW)が17日に発表 した6月のドイツ景況感指数(期待指数)がマイナス52.4と、1992年12月以 来、15年半ぶりの低水準に落ち込んでいる。

三菱UFJ信託銀行資金為替部の井上英明グループマネジャーは、「欧州 中央銀行(ECB)の利上げが先行する見通しにあることから、ユーロが底堅 さを維持する可能性があるものの、続けて利上げをできるかといった状況かと いうとそういうわけでもない」と説明している。

ECBの政策委員会メンバー、ルクセンブルク中央銀行のメルシュ総裁は 同日、ルクセンブルクでの記者会見で、ECBは7月に利上げを実施する可能 性があるが、「これは利上げサイクルを示唆するものではない」と指摘してい る。

米利上げ観測後退

一方、前日に発表された米経済指標は、5月の鉱工業生産指数が前月比で

0.2%の低下と、2カ月連続でマイナスとなった。さらに、同月の住宅着工件数 は前月比3.3%減の97万5000戸と、過去17年間で最低水準に落ち込んだ。指 標の悪化を背景に利上げ観測が後退している。

ブラウン・ブラザーズ・ハリマン外国為替部の久保信明バイスプレジデン トは、米国の失業率が上昇し労働市場がひっ迫しているわけではないという観 点からすれば、インフレ加速に強い懸念を持つ必要もないと指摘。そのうえで、 「おとといぐらいまでは8月の利上げを9割方見ていたと思うが、低調な推移 を続ける景気をみると、8月の利上げの正当性は高々とうたいにくい」として いる。

ドル・円相場は前日の海外市場で一時108円39銭までドルが上昇したあと じり安に展開。この日の東京時間朝方の取引では107円88銭まで水準を切り下 げる場面もみられた。

ただ、市場では、「ドル安阻止に向けて介入の可能性も示唆されている状 況下では、恐怖感からドルを売り込むエネルギーもない」(トウキョウフォレ ックス・岡安盛男チーフFXアナリスト)との指摘も聞かれ、その後は108円 台乗せまで反発。午後の取引では107円台後半でこう着感が強まっていたが、 ユーロ売り・ドル買い圧力が強まると、対円にもドル買いが波及し、一時は108 円14銭まで上伸した。しかし、ドルの上値を追う動きもなく、日中の値幅はわ ずか30銭にとどまった。

三菱UFJ信託銀の井上氏は、米国のドル安けん制姿勢が根っこにあるが、 どの通貨に対してドルが買い戻されるかというと、ECBはインフレを政策の 最大のテーマにしているため、ユーロ安を容認することは考えにくいと説明。 「円に目を向けると日本の景気減速も指摘され始めているうえ、インフレ耐久 力もあり、金融政策で比較すると円が売られやすい」とみている。

--共同取材:曽宮一恵 Editor:Tetsuzo Ushiroyama, Norihiko Kosaka

参考画面: 記事に関する記者への問い合わせ先: 東京 三浦和美 Kazumi Miura

+81-3-3201-8583 kmiura1@bloomberg.net 記事に関するエディターへの問い合わせ先: 東京 大久保 義人 Yoshito Okubo

+81-3-3201-3651 yokubo1@bloomberg.net 香港 Sandy Hendry

+852-2977-6608 shendry@bloomberg.net

円に関するニュース JPY <Crncy> CN ユーロに関するニュース EUR <Crncy> CN ドルに関するニュース USD <Crncy> CN

    最新の情報は、ブルームバーグ端末にて提供中
    LEARN MORE