東京外為(予想):ドル上値重い展開か、米指標悪化で利上げ観測後退

東京外国為替市場では、ドルの上値が重い 展開が見込まれる。ドル・円相場は早朝の取引で前日のニューヨーク時間午後 遅くに付けた1ドル=107円93銭付近で推移。原材料高を背景にインフレ圧力 が強まっているものの、米国の経済指標悪化を受けて、利上げは困難との見方 も根強く、ドルに強気の見方は醸成されにくいとみられる。

また、サブプライム(信用力の低い個人向け)住宅ローン問題に絡む米金 融機関の業績圧迫懸念もくすぶっており、ドル買いの動きは抑制されそうだ。

前日に発表された米経済指標は、5月の鉱工業生産指数が前月比で0.2%の 低下と、2カ月連続で低下。また、同月の住宅着工件数は前月比3.3%減の97 万5000戸と、過去17年間で最低水準に落ち込んだ。

米スタグフレーション懸念も

前日の海外市場では、ドイツの経済指標悪化でユーロ売り・ドル買いが進 んだ影響で、ドル・円相場は108円39銭までドルが上昇。しかし、米指標の悪 化を背景に利上げ観測が後退したことでドルはじり安に展開しており、この日 の東京時間早朝の取引では一時107円89銭(ブルームバーグ・データ参照、以 下同じ)まで水準を切り下げている。

また、5月の生産者物価指数(PPI)全完成品が前月比1.4%上昇と、昨 年11月以来で最大の伸びとなり、スタグフレーション(景気低迷下の物価上昇) も意識されやすくなりそうだ。

そうしたなか、米ゴールドマン・サックス・グループのアナリストらが、 17日付のリポートで、米銀は必要な増資の3分の2を終えただけだとの見方を 示し、金融機関のこれまでの増資は「損失を埋めただけだ」と指摘。貸倒損失 や資産評価損が2009年1-3月(第1四半期)まで続くため、今後さらに650 億ドル(約7兆340億円)の増資が必要となる可能性があるとの予想を示した。

米金融機関の業績不安がくすぶるなかで、この日はモルガン・スタンレー の決算発表を控えて、警戒感からドルの上値が抑えられる展開が見込まれる。

独ZEWも弱含み

一方、ユーロ圏でも、ドイツの欧州経済研究所センター(ZEW)が17日 に発表した6月のドイツ景況感指数(期待指数)がマイナス52.4と、1992年 12月以来、15年半ぶりの低水準に落ち込んでいる。

また、欧州中央銀行(ECB)の政策委員会メンバー、ルクセンブルク中 央銀行のメルシュ総裁は同日、ルクセンブルクでの記者会見で、ECBは7月 に利上げを実施する可能性があるが、「これは利上げサイクルを示唆するもの ではない」と指摘。ECBの利上げ継続観測も出にくいことから、ユーロ買い も盛り上がりに欠ける可能性がある。

ユーロ・ドル相場は前日の取引で一時1ユーロ=1.5552ドルと、12日以来 の水準までユーロが上昇したあと、1.54ドル台後半まで軟化。1.55ドル台前半 でこの日の東京時間早朝の取引を迎えている。

一方、ユーロ・円相場は前日に1ユーロ=167円84銭と、昨年7月23日以 来のユーロ高値を更新したあと、167円07銭まで下落。この日の東京時間早朝 の取引では167円台後半で推移している。

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