債券はもみ合いか、2年債入札や国内株を見極め-押し目買い期待(2)

債券相場はもみ合いが予想されている。き ょう実施される2年債入札に向けた売りなどが重しとなる見通し。ただ、中期債 を中心とした持ち高調整の動きには一巡感が出ており、下値では押し目買いも期 待され、底堅く推移しそうだ。

UBS証券チーフストラテジストの道家映二氏は、「持ち高調整売りに一巡 感が出てきたようだが、投資家は上値を追って買うことに慎重で、押し目買いに 徹しよう」との見方を示している。

東京先物市場の中心限月6月物は、前日の通常取引終値137円85銭とほぼ 同水準で始まった後、日中は137円70銭から138円00銭程度のレンジが想定さ れている。

23日のロンドン市場で6月物は、東京終値から4銭高の137円89銭で引け た。

前日の先物中心限月6月物は、7営業日ぶりに小反発。前日比8銭高い137 円87銭で寄り付いた後、若干値を消し、午前9時18分ごろに日中安値137円 59銭まで下落、2月28日以来の安値をつけた。しかし、その後は徐々に買い優 勢となり、138円台を回復。午後1時20分ごろに138円12銭の日中高値まで上 昇した。終了にかけて伸び悩み、結局は6銭高の137円85銭で引けた。

最近の弱い地合いを受けて、値ごろ感からの押し目買いのほか、大型連休を 控えてキャリー(期間収益)狙いの買いも入り、自律反発の動きとなった。

10年債利回りは1.4%台半ばで取引か

現物債市場で新発10年物の291回債利回りは、前日終値1.45%とほぼ同水 準で始まり、日中ベースでは1.4%台半ばでの取引が見込まれる。

三菱UFJ証券チーフ債券ストラテジストの石井純氏は、「5年債利回りの

1.0%、10年債の1.5%という心理的な節目を前にした押し目買い需要」を背景 に、長期金利は上値が抑えられると予想している。

日本相互証券によると、21日の業者間取引で新発10年物の291回債利回り は、前日比0.5ベーシスポイント(bp)高い1.475%で取引を開始、前日につけ た約2カ月ぶりの高水準に並んだ。その後は、徐々に水準を切り下げて、午後1 時20分ごろに1.435%まで低下した。結局、2bp低い1.45%で引けた。

一方、10年物国債の291回債利回りは、東京時間の前日午後3時時点で、 大和証券SMBC、日興シティグループ証券、みずほ証券、三菱UFJ証券各社 の平均値であるブルームバーグ公社債基準価格(BBYF)によると1.455%だ った。

2年債入札、クーポンは0.7%か

財務省は、2年債入札を実施する。クーポン(表面利率)は前回債より0.1 ポイント高い0.7%となる可能性が高いとみられている。発行予定額は前回と同 じ1兆7000億円程度。

前日の入札前取引では、5月発行の2年債の複利利回りは0.695%付近で取 引された。

日興シティグループ証券シニアストラテジストの山田聡氏は、「絶対金利水 準上昇で無難。クーポン0.7%で、単価は100円1銭となる」と予想している。

市場では、「市場参加者の金利観を占う試金石だが、無難な結果を予想す る。ユーロ円金先市場は海外からの売りが続いているものの、ロング(買い持ち 筋)の投げが中心と思われ、日銀の金融政策に対する見方の修正は終わっていよ う」(道家氏)との声も聞かれた。

米国市場は株高、2年債はほぼ変わらず

23日の米国債市場では2年債利回りがほぼ変わらず。約2カ月ぶりの高水 準付近にとどまった。米財務省は過去最大規模となる300億ドル(約3兆1060 億円)の2年債入札を実施、利下げ観測が後退するなかで投資家の米国債への買 い意欲が高まっていることが示唆された。

BGキャンター・マーケット・データによると、ニューヨーク時間午後3時 25分現在、2年債利回りは前日比ほぼ変わらずの2.21%。10年債利回りは前日 比5ベーシスポイント(bp)上昇し、3.74%。

シカゴ商品取引所(CBOT)のフェデラルファンド(FF)金利先物相場 の動向によると、米連邦公開市場委員会(FOMC)が30日の定例会合でFF 金利誘導目標を0.25ポイント引き下げる確率は82%とみられている。残り18% の確率で金利据え置きが予想されている。

一方、米株式相場は上昇。テクノロジー企業や資本財メーカー、たばこ会社 の業績が予想を上回ったことから、銀行株や商品株の下げを相殺した。ダウ工業 株30種平均は前日比42.99ドル高の12763.22ドル。

米株高を受けて、前日に小幅反発した日経平均株価が続伸すると、債券先物 相場の圧迫要因となりそうだ。

(23日の債券価格)                     前日比     利回り
長期国債先物6月物         137.85       +0.06       1.606%
売買高(億円)             47186
10年物291回債            98.70                1.45%(+0.02)
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