債券もみ合い、株安で買い先行も入札控え上値重い-一時は1.465%(2)

債券相場はもみ合い。日経平均株価が6 営業日ぶりに反落して始まったことを受けて、円債市場は買いが先行した。そ の後は、きょう実施の20年債入札結果を見極めたいとの姿勢が強くなって、 上値の重い展開となり、伸び悩んだ。

モルガン・スタンレー証券債券ストラテジストの伊藤篤氏は、日経平均が 反落したことを受け、「米金融機関の決算発表の後、信用不安が最悪期を脱し たとの見方から株高・債券安の基調が続いていたが、その動きに一服感が出た ようだ」と述べた。

東京先物市場で中心限月6月物は、前日比11銭高の138円15銭で寄り付 いた後、すぐに138円29銭の午前高値をつけた。その後は、若干値を消し、 午前10時24分ごろに137円97銭まで下げた。午前の引けにかけて買い直さ れて、結局は11銭高の138円15銭で終了した。

岡三証券経済調査部シニアエコノミストの坂東明継氏によると、「前日ま で調整が進んだので値ごろ感が出ていた。日経平均も反落したので買いが入っ た」という。

日経平均株価は反落。前日比153円74銭安の1万3542円81銭で引けた。

新発10年債利回りは1.465%まで上昇

現物債市場で新発10年物の291回債利回りは、前日比2ベーシスポイン ト(bp)低い1.435%で取引開始。その後は徐々に水準を切り上げ、午前10時 24分ごろに1.465%まで上昇。結局、0.5bp高い1.46%で午前の取引を終えた。

また、新発2年債利回りは1.5bp高い0.675%で引けた。新発5年債利回 りは一時0.98%と、昨年末以来の1%の大台に接近した。

カリヨン証券チーフエコノミストの加藤進氏は、「原油価格も上昇してお り、国際的にもインフレが予想以上にインパクトが大きくなっているため、中 央銀行として政策がインフレ警戒型になっていく。こうした流れならば、金利 は上昇する方向にある」と指摘。

その上で、「日本の場合もインフレは加速しており、金利を据え置いてい れば実質金利は下がっていくため、景気に対して刺激策になる。当面は据え置 いて次の一手はやはり利上げをして、金利を妥当な水準に戻していくことにな る」と語った。

20年債入札、クーポンは2.2%

財務省は、20年債入札(100回債、4月債)の価格競争入札を通知。表面 利率(クーポン)は2.2%と前回債から据え置かれた。発行予定額は8000億円程 度。発行日は2008年4月25日、償還日は2028年3月20日。

三菱UFJ証券クオンツアナリストの西村崇氏は、「現在の金利の絶対水 準からいうと投資家の買いを期待しやすい。20年債で2.2%ならこの1カ月で 比べても十分いい水準だと思う」と分析した。

市場では、「割安感が出ている。月末ということで長いものに買いが入り やすいタイミングでもある。生命保険の買いが期待できる」(坂東氏)、「無 難な結果に終わると思う」(東京海上日動火災保険投資部債券投資グループリ ーダー、岳俊太郎氏)などの声も聞かれた。

前回入札された20年債は0.5bp低い2.175%で引けた。

米国市場は株安も債券続落

21日の米国債相場は続落。欧米の中央銀行から大幅利下げを伴わない流動 性支援策が続いたことから、安全な投資先としての国債需要が落ち込むとの観 測が広がり、2年債利回りは6営業日連続で上昇した。

BGキャンター・マーケット・データによると、2年債利回りは前週末比 6bp上昇して2.18%付近。10年債利回りは前週末比1bp上昇し3.72%付近。

米株式相場は下落。ダウ工業株30種平均は24.34ドル安の12825.02ドル。

(債券価格)                          前日比     利回り
長期国債先物6月物         138.15     +0.11     1.581%
売買高(億円)             21775
10年物291回債            98.62                1.46%(+0.005)

--共同取材:宋泰允、YUMI TESO  Editor:Hidenori Yamanaka,Tetsuzo Ushiroyama

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