東京外為:ドル・円が一時102円台突入-3年超ぶり、米指標悪化を警戒

午前の東京外国為替市場ではドル・円相場 が一時、3年超ぶりとなる1ドル=102円台へ突入。米景気の後退懸念や追加利 下げ観測からドルの先安観が強まるなか、世界的な株安や信用不安を背景にリ スク資産圧縮の動きから円を買い戻す動きも加わり、ドル安・円高の流れが加 速している。

ソシエテ・ジェネラル銀行外国為替営業部の湯本健一ヴァイスプレジデン トは、「なるようになってしまった感はあるが、ムードとしてはまだドル安に 行きそうな雰囲気。米国の景況感があまりにも悪く、なかなかポジティブなニ ュースが出ないというところがこのマーケットの1つの材料になっている」と 語る。

こうしたなか、今週は米国で米供給管理協会(ISM)の製造業景況指数 や雇用統計など注目の経済指標が発表される予定で、予想以上に弱い内容とな れば、ドル売りに一段と拍車がかかり、2005年の安値の101円68銭(ブルーム バーグ・データ参照、以下同じ)や心理的な節目である100円を目指す展開も 想定される。

ドル・円が一時102円台突入

シカゴ購買部協会が29日に発表した2月のシカゴ地区の製造業景況指数 (季節調整済み)は44.5と、前月の51.5から低下。製造業活動の拡大と縮小 の境目を示す50を下回り、2001年12月以来の低水準となった。項目別では雇 用指数が33.5(前月47.0)に大幅低下し。3カ月連続で50を下回った。

また、2月のロイター・ミシガン大学消費者マインド指数(確定値)は70.8 と速報値の69.6から上方修正されたが、1月の確定値78.4からは低下し、92 年2月以来、16年ぶりの低水準にとどまった。

米景気後退懸念が一段と強まるなか、週明けの外国為替市場ではドル売り が先行。また、前週末の米株式相場が大幅安となったことから、リスク資産圧 縮に伴う円買い戻しの動きも強まり、ドル・円は一時、1ドル=103円ちょうど を割り込み、102円93銭と05年1月28日以来の水準までドル安・円高が進行。 ユーロ・円も一時、1ユーロ=156円60銭と先月13日以来、約2週間半ぶりの 水準まで円の買い戻しが進んだ。

ロイヤル・バンク・オブ・スコットランドのヘッド・オブFXストラテジ ー・ジャパンの山本雅文氏は、「ドルに悪い材料が相次ぐなか、世界的な株安 やボラティリティ(変動率)の上昇を背景に円買い圧力も強まっている」と指 摘する。

一方で、先週から対円では5円以上ドルが下落するなど、ドル安・円高の スピードが速いことで、短期的には持ち高調整が入りやすくなっている。ただ、 「調整のきっかけとなる材料が見込みにくい」(山本氏)のが現状で、当面は ドル売り・円買いが先行しやすい展開が続くとみられる。

1カ月物のドル・円オプションのインプライド・ボラティリティ(IV、 予想変動率)は15.25%と先週末の13.7%から上昇している。これは昨年11月 中旬遺体の高水準を付けた1月21日と並ぶ水準で、ユーロ・円オプションのI Vも15.25%と1月下旬以来の高水準となっている。相場の変動率が上昇すると 為替差損を被る可能性が高まるため、内外金利差を狙った円売り・高金利通貨 買いの取引が解消されやすくなる。

ISM景況指数、雇用統計でドル安加速も

ブルームバーグ・ニュースがまとめたエコノミスト調査によれば、この日 米国で発表される2月のISM製造業景況指数は48と、景気の拡大と縮小の境 目を示す50を2カ月ぶりに下回り、03年4月以来の最低を記録したとみられて いる。

また、週半ばには地区連銀景況報告(ベージュブック)、週末には注目の 2月の米雇用統計が発表される予定で、内容次第では米国のリセッション(景 気後退)入りが一段と現実味を増し、金利先安観の高まり、ドル安がさらに進 む可能性がある。

ソシエテ・ジェネラル銀の湯本氏は、先週末のシカゴ製造業景況指数でも 雇用指数が急降下しており、「今週も雇用関連指標が悪ければ、さらなるドル 売りに拍車がかかると予想できる」と話している。また、日本の通貨当局によ るドル買い・円売り介入の可能性については、「全面的なドル安に対してなの で、日本の当局だけで無理。世界中でコンセンサスを得ることが出来ないと、 介入は難しい」とみている。

--共同取材:吉川淳子 Editor:Tetsuzo Ushiroyama、Norihiko Kosaka

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