債券は堅調か、指標大幅悪化受け米債高-1.5%接近で押し目買い(2)

債券相場は堅調(利回りは低下)な推移が 予想される。前日の米国市場では、2月のフィラデルフィア連銀製造業景況指 数が予想を大幅に下回り、株安・債券高の基調が鮮明となった。こうした地合 いを引き継ぎ、買いが先行しそう。需給が好調との見方も多く、前日の相場急 落で10年債利回りは1.49%と今年最高に上昇しており、投資家からの押し目買 いも期待される。

日興シティグループ証券チーフストラテジストの佐野一彦氏は、10年債利 回りの1.5%や5年債の1.0%接近は押し目買いが入りやすい水準。前日の米国 市場は一部弱めの指標などを受けて、株安・債券は大幅高となったと説明。そ のうえで、「きょうは素直に堅調相場とみる」と予想する。

東京先物市場の中心限月3月物は、前日の通常取引の終値137円8銭を上 回って始まった後、日中取引では137円20銭から137円60銭のレンジで推移 しそうだ。20日のロンドン市場で3月物は、東京市場終値から30銭高い137円 38銭で引けた。

21日の債券相場は大幅安。前日の米中期債安に加えて、日経平均株価が大 幅反発したことに圧迫され、売り優勢となった。新発10年債利回りは、今年最 高水準となる1.49%まで上昇した。

市場では、「10年債利回りが1.4%から1.5%の間でレンジを形成している」 (みずほインベスターズ証券の井上明彦マーケットアナリスト)といった見方 が多く、前日は、レンジの上限付近でいったん押し目買いが入った。

ABNアムロ証券チーフ債券ストラテジストの市川達夫氏は、「きのうの 押し目買いの動きでしっかりとした需要が確認された。レンジの上限に近づい ているので、買い戻しがあると考えられる。週末を迎え、傾いたポジション(持 ち高)を短期的に戻す力も働くと思う」と述べている。

日本銀行の福井俊彦総裁は、きょう正午から共同通信社が主催する「きさ らぎ会」で講演をする。前週末の日銀金融政策決定会合の定例会見での福井総 裁の内容は、景気に配慮したハト派的な発言とみられたが、債券相場の反応は 鈍かった。今回も予想外の発言が出ない限り、影響は限られそう。市場では、 福井総裁の発言内容について、「スタンスは前回の会見で織り込み済み」(日 興シティグループ証券の佐野氏)との声が聞かれる。

米債相場は急伸-指標悪化や株安で

21日の米国債相場は上昇。フィラデルフィア連銀が発表した2月の同地区 製造業景況指数が2001年2月以来の低水準となったことからリセッション(景 気後退)入り懸念が再燃し、米国債相場は今月に入り最大の値上がりとなった。

キャンター・フィッツジェラルドによると、ニューヨーク時間午後4時8 分現在、2年債利回りは前日比16ベーシスポイント(bp)低下して1.98%。10 年債利回りは一時、前日比12bp低下し3.77%を付ける場面もあった。

一方、米株式相場は反落。エネルギー株や鉱工業株が軟調だった。フィラ デルフィア連銀が発表した製造業景況指数が予想以上に悪化し、景気がリセッ ションに突入したとの懸念が広がった。

米フィラデルフィア連銀が21日に発表した2月の同地区の製造業景況指数 はマイナス24と前月のマイナス20.9から低下した。これは前回リセッション (景気後退)に陥る直前の2001年2月以来の低水準。ブルームバーグ・ニュー スが実施したエコノミスト調査の予想中央値はマイナス10.0だった。同指数の ゼロは景況感の拡大と縮小の境目を示す。

一方、米民間調査機関コンファレンス・ボードが発表した1月の米景気先 行指標総合指数(LEI)は前月比0.1%低下と、予想中央値と一致した。同指 数の低下はこれで4カ月連続。

10年債利回りは1.4%台半ばから後半か

現物債市場で新発10年物の289回債利回りは、前日の終値1.49%を若干下 回って始まり、日中ベースでは1.4%台半ばから後半での取引が見込まれる。

みずほインベスターズ証券の井上氏は、「きのうの急落を受けて、押し目 買い優勢。1.45%を目指す展開と予想されるが、国内投資家は上値追いには慎 重であり、朝方から一気に値を飛ばすようであれば、週末を控えて様子見姿勢 を強める」と予想している。

日本相互証券によると、21日の業者間取引で新発10年物の289回債利回り は、前日比2.5bp高い1.45%で取引開始。寄りを最低水準に徐々に水準を切り 上げ、午後零時57分ごろに1.49%まで上昇。昨年12月28日以来の高水準をつ けた。そのまま1.49%で終了した。

一方、10年物国債の289回債利回りは、東京時間の前営業日午後3時時点 で、大和証券SMBC、日興シティグループ証券、みずほ証券、三菱UFJ証 券各社の平均値であるブルームバーグ公社債基準価格(BBYF)によると

1.486%だった。

(21日の債券価格)                   前日比       利回り
長期国債先物3月物         137.08       -0.67       1.672%
売買高(億円)             72252
10年物289回債            100.09                  1.49%(+0.065)
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