東芝株が売買伴い3連騰、HD撤退で負担減期待-ソニーも反発(5)

苦戦していた次世代DVD(デジタル多 用途ディスク)「HD DVD」の撤退検討が明らかになった東芝の株価が、 事業負担が軽減するとの見方を材料に3営業日続伸。対抗規格「ブルーレイデ ィスク(BD)」陣営の中軸で、次世代DVDの規格争いに勝利した形になる ソニーの株価も反発した。

東芝株は一時前週末比53円(6.8%)高の837円と、昨年12月末以来の 水準を回復。売買代金は580億円で、国内全取引市場の中で3位。ソニー株も 同130円(2.7%)高の4980円まで上げた。東芝については、18日付の日本経 済新聞朝刊がNAND型フラッシュメモリー(電気的に一括消却・再書き込み 可能なメモリー)工場の増設計画も報道したが、内容は過去に何度も報じられ、 新味は薄いと見られている。

東芝の終値は同45円(5.7%)高の829円で、ソニーは同50円(1%) 高の4900円。

みずほ証券の張谷幸一アナリストによると、東芝は今期(2008年3月期) にHD-DVDで500億円程度の営業赤字を出す見込みだったことから、「勝 ち目のなかった事業を来期以降も続けず、早期撤退するのならポジティブ」と 評価。撤退損失が数百億円と報じられている点については「今期は銀座のビル 売却益もあり、営業外で処理すればさほど影響はない」との見方を示した。

また張谷氏は、東芝のメモリー工場増設報道に関しては、かねて東芝が新 工場建設計画を今年度中に決める方針を表明し、過去に関連報道が何度も出て いるため新味は薄いと説明。ただ、「NAND市況が昨年11月から崩れ、も うかりにくくなっている」にもかかわらず、増設方針を変えないことは「成長 戦略の手綱を緩めない意味で評価できる」とした。

「今週にも決定」

東芝のHD-DVD撤退検討は16日夜にNHKが報道し、国内外のメデ ィアが追随。17日の朝日新聞朝刊は、東芝首脳が今週にも「対応策を発表す る」と話した、と報じた。ただ、HD―DVD対応機器にはプレーヤーやレコ ーダーといった家電製品だけでなく、データ用の駆動装置(ドライブ)も含ま れることから、東芝がパソコンへのドライブ搭載など一部事業を続ける可能性 がある、と伝えている。

一方、東芝は18日朝、HD-DVDの「事業方針について検討している のは事実」とのコメントを出し、撤退も含め社内で討議していることを認めた。 ただ、半導体工場の増設報道ともども「現時点では何も決まっていない」とし ている。ソニーの広報担当者である遠藤真代氏は、次世代DVD報道について 「コメントは控える」とした。

JPモルガン証券の和泉美治アナリストらも18日付の英文リポートで、 米映画大手7社中5社までがBD陣営となっているため、ビデオソフトに乏し いHD-DVDは「成長性がない」と指摘。撤退により販促コストがなくなれ ば、東芝には300億円の増益要因になるとして、「来期には損益の急速な改善 が期待できる」としている。

ゴールドマン・サックス証券の松橋郁夫アナリストらは16日付英文リポ ートで、撤退報道は米雑誌「ハリウッド・リポーター」が最も先行していたと 指摘。東芝のHD-DVD撤退は「われわれのシナリオに沿った」内容だとし た上で、撤退に伴い「400億-500億円」の増益効果が期待できるとの試算を 示した。

「勝者」ではあるが

みずほ証の張谷氏は、東芝が撤退すれば規格争いはBD一本化で決着する が、ビデオテープ規格で日本ビクターや松下電器産業などのVHSがソニーの ベータを降した時ほどインパクトはない、と指摘。東芝が増産予定のNAND 型フラッシュを搭載したSDカードなど、録画にも使える大容量記憶媒体は他 にも出てきており、次世代DVDが「もうかるとは限らない」と語った。

大和総研の三浦和晴アナリストは、「ソニーはDVD事業で出遅れ、BD での巻き返しを図っている」と説明。ただ、DVD事業の投資を現状で回収出 来ているかは疑問だと指摘、BDの収益性も不透明だと話している。

日興シティグループ証券の江沢厚太アナリストらは18日付のソニーに関 する英文リポートで、規格争い勝利により「ソニーのBDプレーヤーは売れる だろうが、収益への影響は限られる」と指摘。過去の例からして、市場が拡大 すれば台湾メーカーが台頭する上、BD再生機能を売り物とする家庭用ゲーム 機「プレイステーション3」についても、他社の競合機種が高精細映像表示に 依存しないで売れている事情からして、販促効果は薄いと分析した。

江沢氏らは、「VHSやCDの時代とは違い、現在は数多くの企業が規格 に携わっている」ため、規格争いでの勝利がもたらす利益を1社で享受はでき ないとも述べている。

    最新の情報は、ブルームバーグ端末にて提供中
    LEARN MORE