東京外為:ドル軟調、米金融決算や指標警戒-日本株安で円買い圧力も

東京外国為替市場ではドル・円相場が1ド ル=107円台後半と、前日のニューヨーク時間午後遅くに付けた108円16銭か らドルが水準を切り下げた。米サブプライム(信用力の低い個人向け)住宅ロ ーン問題が実体経済に及ぼす影響が懸念されるなか、手掛かり材料となる経済 指標や大手金融機関の決算発表を控えて、警戒感からドルの上値が抑えられた。 また、日本株の下落幅拡大を受けて、リスク回避に伴う円の買い戻し圧力も強 まる格好となった。

ブラウン・ブラザーズ・ハリマン外国為替部の久保信明バイスプレジデン トは、日本株の持ち直し期待を背景にややドルが底堅くスタートしたものの、 株の下落に伴ってドル売り・円買いの流れに転じたと指摘。また、今後発表さ れる米金融機関の決算や経済指標についてはドルにとって悪材料になりやすい としたうえで、「米国の利下げ幅も0.75ポイントが一部で意識され始めており、 大幅利下げが現実味を帯びてくるとドルの回復は難しくなる」とみている。

日本株安で円買い戻し圧力強まる

この日のドル・円相場は、米国株の反発を受けて海外市場で107円台前半 からドルが買い戻された流れを引き継ぎ、108円台前半で3連休明けの東京市場 の取引を開始。市場では、「107円台から106円台は本邦勢からのドル買い需要 がある」(みずほコーポレート銀行国際為替部・加辺猛参事役)との指摘が聞 かれていた。

このため、国内実需関連のドル買い観測や、日経平均株価の上昇期待を背 景に朝方には108円35銭(ブルームバーグ・データ参照、以下同じ)までドル が値を戻す場面もみられた。しかし、株価が伸び悩むと、リスク回避に伴う円 の買い戻しが警戒され、再び107円台後半にドルが軟化。午後の取引で株がマ イナス圏に沈むと、107円69銭までドル安・円高が進んだ。

ユーロ・円相場も朝方に1ユーロ=161円07銭を付けたあとは、円がじり 高に推移し、午後の取引では一時160円19銭まで円が水準を切り上げた。

米大幅利下げ観測強まる

こうしたなか、この日の米国時間には小売売上高が発表される。ブルーム バーグ・ニュースがまとめた市場予想によると、クリスマス商戦の結果が反映 される12月は伸びが鈍化すると見込まれており、予想通りとなれば、サブプラ イム問題の影響で、個人消費が冷え込みつつある状況が浮き彫りとなりそうだ。

JPモルガン・チェース銀行為替資金本部の棚瀬順哉FXストラテジスト は、ドル・円相場は米金利および日米間の金利差との相関性が引き続き高く、 米金利に下方圧力がかかると、ドルのネガティブ要因になるとみている。経済 指標の結果次第では、大幅利下げ期待がさらに強まる公算もあり、ドルの下値 不安は根強い。

金利先物市場動向によると、今月30日の連邦公開市場委員会(FOMC) で、政策金利のフェデラルファンド(FF)金利誘導目標が0.75ポイント引き 下げられる可能性が織り込まれつつある。

前日の海外市場では、米国の大幅利下げ観測を背景にドルが全面安の展開 となり、対ユーロでは一時1ユーロ=1.4915ドルと、昨年11月23日以来の安 値を付けている。ドル・円相場は一時107円37銭と、11月27日以来の水準ま でドル安・円高が進行。また、ドルはスイス・フランに対して過去最安値を更 新している。

米金融決算を警戒

さらに、この日はシティグループの決算発表も控えているが、米経済専門 局のCNBCが14日までに報じたところによると、シティはサブプライム住宅 ローンと信用商品関連で最大240億ドル(約2兆5930億円)の評価損を計上す る可能性があるという。

UBS銀行外国為替部の牟田誠一朗ディレクターは、サブプライム関連で は、シティの損失規模が突出しており、決算で損失が予想をさらに上回るよう だと、「ドルは下値をさらにトライするという展開も十分考えられる」とみて いる。

今週はこのほか、JPモルガン・チェースやメリルリンチなど、米大手金 融機関の決算が相次ぐため、ドルの下値を模索する動きが警戒される。

--共同取材:柿崎元子 Editor:Tetsuzo Ushiroyama, Norihiko Kosaka

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