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中国:年内に基準貸出金利・預金金利引き上げへ-ブルームバーグ調査

中国は投資を落ち着かせ資産バブルを抑制 するため、基準貸出金利と預金金利を年内に少なくともあと1回は引き上げる 見込みだ。

ブルームバーグ・ニュースが金融・調査機関25社を対象にまとめた調査に よれば、21社が現行6.57%の貸出金利と3.06%の預金金利は今年中に引き上げ られると答えた。16社は人民銀が市中銀行向けの預金準備率を年内に少なくと も2回、引き上げると予想している。

ソシエテ・ジェネラルのアジア担当チーフエコノミスト、グレン・マグワ イヤ氏(香港在勤)は、「株式市場への資金流入を抑えるため、預金金利を27 ベーシスポイント(bp、1bp=0.01%)引き上げることは揚子江にマッチ 棒でダムをつくるようなものだ。株式市場が落ち着いても、不動産相場の反発 がリスクとなる」と述べた。

人民銀は先月、1年物の預金金利を27bp引き上げた。1年物の貸出金利 の引き上げ幅は18bpで、引き上げ幅が預金金利を下回ったのは1993年以来初 めて。

モルガン・スタンレーのエコノミスト(香港在勤)、王慶氏は4日付の顧 客向けリポートで、利上げのタイミングは株式市場次第だと指摘した。

中国株式市場の指標、CSI300指数は5月29日の最高値から16%下落し ている。中国政府が証券取引にかかる印紙税率を引き上げたことと、キャピタ ルゲイン(有価証券譲渡益)課税に関する観測が背景にある。

王氏は「株式相場が印紙税率引き上げの影響を切り抜け、力強く反発し、 新高値を試す展開になれれば、すぐにも利上げがある可能性が大きく高まるだ ろう」との見方を示した。

各社の予想は以下の通り。

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                          貸出金利    預金金利    預金準備率
                           (X以下の数字は引き上げ回数)
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Action Economics          27bps X 2   27bps X 2   50bps X 3
AMP Capital Investors     27bps       27bps X 2   50bps X 3
Bank of China (HK)        27bps X 2   27bps X 2   50bps X 2
Bank of East Asia         27bps X 2   27bps X 2   50bps X 3
Barclays Capital          18-27bps    27bps       50bps X 2
BNP Paribas               27bps       27bps       50bps X 3-4
Capital Economics         27bps       27bps       50bps X 3
CFC Seymour               18bps       none        50bps X 3
Citic Securities          27bps       0-27bps     50-100bps
Citigroup                 27bps       27bps       50bps
Commercial Economics      18bps X 2   27bps       50bps X 2
Core Pacific-Yamaichi     27bps,18bps 54bps,27bps 50bps
Deutsche Bank             27bps       27bps       50bps X 3
Forecast Singapore        18bps X 2   27bps X 2   50bps X 2
Goldman Sachs             27bps X 2   27bps X 2   n/a
Hang Seng Bank            27bps X 2   27bps X 2   50bps
ING Groep                 27bps       27bps       50bps X 2
JPMorgan Chase            0-27bps     0-27bps     50bps
Lehman Brothers           none        none        50bps
Morgan Stanley            27bps X 2   27bps X 2   50bps X 3
Nomura                    27bps       27bps       50bps X 3
Royal Bank of Scotland    27bps       27bps       50bps X 2
Societe Generale          none        27bps X 2   50bps
Standard Chartered Bank   27bps       27bps       50bps
United Overseas Bank      18bps X 2   27bps X 2   50bps X 2
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