ムーディーズ:ABNアムロなど44行格下げ-アナリストの批判で

米格付け会社ムーディーズ・インベスタ ーズ・サービスは10日遅く、金融機関格付けの新手法に対する関係者の批判に 対応し、オランダのABNアムロ・ホールディングスやINGグループ、ベル ギーのフォルティスの子会社などを含む銀行44行を格下げしたと発表した。

ムーディーズは約6週間前に、金融危機時の政府支援が期待できる銀行 150行を格上げしていた。こうした新手法によりアイスランドの3大銀行の格 付けが米国債や石油大手エクソンモービルと同等となったため、アナリストな どから批判が高まっていた。

ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド・グループ(RBS)のアナリ スト、トム・ジェンキンス氏は格付け変更発表前にインタビューで、「正しい 方向に進む一歩になる」と述べ、「ただ、銀行格付けに関するムーディーズの 信頼性が完全に回復されるにはしばらく時間がかかるだろう」とも述べた。

カウプシング銀行などアイスランドの銀行3行は今回、最も大幅な格下げ を受けた金融機関の一角で、格付けは3段階引き下げられ「Aa3」となった。 ムーディーズは今月、銀行格付けの見直しに伴う格下げは最大で3段階となる 見通しを示していた。資産規模で東欧最大の銀行であるOTP銀行(本社ブダ ペスト)も「Aa1」から「Aa3」に引き下げられた。

アナリストの意見

ムーディーズは3月16日、アナリストの意見を尊重し、複合デフォルト 分析(JDA)を改良すると約束していた。4月10日の発表資料は「改良前に 引き上げた多くの銀行格付けは、改良後の格付けに一致ないことが確認され た」と説明した。

ABNアムロ銀行の格付けは「Aa1」から「Aa2」、ING銀行は「A aa」から「Aa1」、フォルティスは「Aaa」から「Aa2」にそれぞれ引 き下げた。

クレジットサイツのアナリスト、サイモン・アダムソン氏は前日のインタ ビューで、「ムーディーズはある程度、引き返したが、当初の格付けにすべて 元に戻して面目をつぶしたくはないのだろう」と述べた。

最高格付け

ムーディーズが新手法導入で「Aaa」に引き上げていたアイスランドの 銀行は、投資家の間では最高格付けとしては扱われていなかった。アイスラン ドのカウプシング銀行の5年物クレジット・デフォルトスワップ(CDS)ス プレッドは54ベーシスポイント(bp、1bp=0.01%)。ムーディーズが10 年来「Aaa」で格付けしているオランダのラボバンクの7.5bpを大きく上回 っていた。CDSは企業などの信用リスクを取引するもので、CDSスプレッ ド1bpは、債務1000万ユーロに対する保証料1000ユーロに相当する。

ムーディーズが格下げした金融機関は以下の通り。

1段階格下げ:
AB Volvofinans: to A3 from A2 (pre-JDA rating A3)
ABN AMRO Bank N.V.: to Aa2 from Aa1 (pre-JDA rating Aa3)
Bank Handlowy w Warszawie S.A.: to Aa3 from Aa2 (no pre-JDA
local currency rating)
Budapest Bank Rt.: to A1 from Aa3 (no pre-JDA rating)
Canadian Imperial Bank of Commerce: to Aa2 from Aa1 (pre-
JDA rating Aa3)*
Danske Bank AS: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa1)
Dexia Bank Belgium: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa2)
Dexia Banque Internationale a Luxembourg: to Aa1 from Aaa
(pre-JDA rating Aa2)**
Dexia Credit Local: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa2)**
DNB NOR Bank ASA: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa3)
FIH Erhvervsbank AS: to A1 from Aa3 (pre-JDA rating A1)**
Fokus Bank ASA: to Aa2 from Aa1 (pre-JDA rating Aa2)
ING Bank Slaski S.A.: to A1 from Aa3 (no pre-JDA local
currency rating)
Jyske Bank AS: to Aa2 from Aa1 (pre-JDA rating A1)
National Bank of Canada: to Aa2 from Aa1 (pre-JDA rating
A1)*
Nordea Bank AB: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa3)**
Nordea Bank Danmark AS: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating
Aa3)**
Nordea Bank Finland Plc: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating
Aa3)
Nordea Bank Norge ASA: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa3)
OKO Bank Plc: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa2)
OTP Banka Slovensko AS. (OBS): to A2 from A1 (no pre-JDA
local currency rating)
Sampo Bank Plc: to Aa1 from Aaa (pre-JDA rating Aa2)
SEB AB: to Aa2 from Aa1 (pre-JDA rating Aa3)
Sparebanken Midt-Norge: to Aa3 from Aa2 (pre-JDA rating A3)
Sparebanken Nord-Norge: to Aa3 from Aa2 (pre-JDA rating A3)
Sparebanken Rogaland: to Aa3 from Aa2 (pre-JDA rating A2)
Storebrand Bank: to A2 from A1 (pre-JDA rating Baa2)**
Sydbank A/S: to Aa3 from Aa2 (pre-JDA rating A2)**

2段階格下げ:
Aktia Savings Bank Plc: to A1 from Aa2 (pre-JDA rating A3)
Ceskoslovenska Obchodni Banka, AS: to Aa2 from Aaa (no pre-
JDA local currency rating)
Fortis Bank Nederland (Holding) N.V.: to Aa2 from Aaa (pre-
JDA rating Aa3)
Fortis Bank S.A./N.V.: to Aa2 from Aaa (pre-JDA rating Aa3)
Fortis Banque Luxembourg S.A.: to Aa2 from Aaa (pre-JDA
rating Aa3)
KBC Bank N.V.: to Aa2 from Aaa (pre-JDA rating Aa3)
Kereskedelmi & Hitel Bank Rt.: to Aa3 from Aa1 (no pre-JDA
local currency rating)
OTP Bank: to Aa3 from Aa1 (pre-JDA rating A1)
OTP Jelzalogbank Rt (OTP Mtge Bk): to Aa3 from Aa1 (no pre-
JDA local currency rating)
Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski S.A.: to Aa2 from
Aaa(no pre-JDA local currency rating)
Sparebanken Oest: to A1 from Aa2 (pre-JDA rating A3)
Sparebanken Vest: to A1 from Aa2 (pre-JDA rating A3)

3段階格下げ:
Glitnir banki hf: to Aa3 from Aaa (pre-JDA rating A1)
Kaupthing Bank hf: to Aa3 from Aaa (pre-JDA rating A1)
Landsbanki Islands hf: to Aa3 from Aaa (pre-JDA rating A2)

*シニア債務と預金を格下げ、ジュニア債は格上げ
**シニア債務と預金を格下げ、一部のジュニア債の格付けは据え置き
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