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訂正:ロジャーズ氏:日本株は調整経て上昇へ-21世紀は中国の時代

米投資家のジム・ロジャーズ氏は7日、都内 で講演し、日本株は数カ月後に調整を迎えるものの、その後2008年まで上昇局 面が続くとの見通しを明らかにした。また、中国の経済発展は著しく、21世紀 は中国の時代になるとの見方を示した。

同氏は、ジョージ・ソロス氏とともにヘッジファンド「クォンタム・ファン ド」を運営したことで知られる。講演は投資に関するセミナーなど開いているエ ンジュクが主催し、日本語の通訳付きで行われた。

ロジャーズ氏は、06年の日本の株式市場について「今後数カ月で下落を迎 えるだろう。その理由は鳥インフルエンザなのか、戦争なのか分からない」と語 り、調整局面に入る可能性が高いと予想した。

そのうえで「下降局面が何週間か、何カ月続くのかは分からない」と指摘。 その段階で「多くの人は日本の景気回復はできないと嘆くかもしれない」としな がらも、「そうしたら買うべきだ。07年-08年は上昇に向かう」と述べ、下落し た局面が買いのタイミングになると述べた。さらに、日本企業の中国進出や中小 企業のリストラにより、株式市場は新たな上昇局面を迎えるとの見方を示した。

一方、日本の株式市場には楽観論が広がり、大学生や主婦にまでデートレー ダーが広がっていることついて、好ましくない兆しだと苦言を呈した。さらに、 日本の人口動態について「世界最悪」と指摘、「人口は減少に転じている。出生 率は低い。国内の債務は大きなものを抱えている。だれがこの国の債務を払うの か。高齢化も進んでいる。こういう状況はチャンスにもつながるが、これらを直 視しないといけない」と述べ、少子・高齢化が経済発展の足かせになると懸念し た。

米政府はうそを言っている

米ドルに関しては「欠陥のある通貨」と述べるとともに、米国の財政状況に ついて「債務残高は8兆ドルと高く、これまでになかったほどの債務国になった。 およそ1年半ごとに1兆ドル積み増している。これは大変な数字」と指摘した。

米連邦準備制度理事会(FRB)のグリーンスパン議長についても、「イン フレは起きていないというが、そんなことはない。政府はうそを言っている」と 批判。「生産性の伸びが他の国より高いと政府は言うが、どうしてアメリカの国 際収支が黒字に転じないのか。どこかおかしい。政府が都合の良いように統計を 調整している。グリーンスパン氏がうまくやったとは全然思っていない」と不満 を漏らした。

さらに、インフレターゲット論者として知られる次期FRB議長のバーナン キ氏についても、「インフレの数字は政府の都合の良いように調整したいい加減 な数字。世の中を豊かにするため、必要なだけ紙幣を印刷すると言っている。だ から、私はドルを売りなさいといっている。バーナンキ氏はもっと悪い」と厳し く批判した。

21世紀は中国の時代-BRICsにも格差

ロジャーズ氏は、BRICs(ブラジル、ロシア、インド、中国)といった 新興国の経済発展に格差が出始めるとの見方も示した。ブラジルは「膨大な天然 資源があり、原材料の市況が活況で恩恵を受けている。これから10年間投資先 を探すのなら、ブラジルのような国が良い。債券、通貨、経済も良い」と語る。

中国については「一番重要なテーマ。好むと好まざるにかかわらず、次の大 国になる。19世紀は大英帝国、20世紀は米国、21世紀は中国になる」と断言。 中国は最も優秀な資本主義の国、労働意欲も高く、貯蓄率も高いと評価した。一 時的な調整局面もあるが、数十年の単位で経済発展が続くと分析した。

一方、ロシアについては経済・政治の不安定さを懸念。ロシア経済はマフィ アがコントロールしていると指摘したほか、「ロシアはチェチェン共和国をコン トロールしようとしているが、10年経っても抑えることができない。もう、抑 える人はいない」と述べた。また、インドについては、官僚的な制度に加え、教 育制度や道路整備などで遅れが目立つとし、投資先としては適格でないとの見方 を示した。

商品の時代続く

商品市場については「これまで30年ごとぐらいの周期で、長期の商品強気 市場が形成され、その後、長期にわたる弱気市場が続き、またそれが反転してき た」と振り返ったうえで、「もし、これまでの歴史が参考になるのなら、今の強 気市場は2014年-22年ぐらいまで続くことになる」と述べた。

商品別でみると、原油は需給ひっ迫感が強く、活況な相場が続くと予想。大 規模な油田が35年以上見つかっていないことや、英国やインドネシアなどの油 田が枯渇に向かっていることを理由に挙げた。トウモロコシや綿花など穀物関連 のソフトコモディティでも投資意欲が沸くとみている。

--共同取材:竹本能文 Editor:Taniai

大久保 義人 Yoshito Okubo (81)(3)3201-3651 yokubo1@bloomberg.net シンガポール Reinie Booysen (65) 6212-1154 rbooysen@bloomberg.net

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