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ドイツ証:NECエレを「売り」で新規カバー開始、目標株価4100円(2)

ドイツ証券は12日付で、半導体専業大手、 NECエレクトロニクスのカバーを新規に開始した。投資判断は「売り」、目標株 価は4100円に設定した。

ドイツ証は13日付のデイリーメモで、NECエレについて「脱DRAM(記 憶保持動作が必要な随時書き込み読み出しメモリー)文化を掲げ、顧客重視の戦略 を実行し生産革新を推進してきた」(佐藤文昭、小田智文両アナリスト)と一定の 評価をしつつも、「発行済み株数の70%をNECが依然として保有し、経営・戦 略面での独立性が不十分ではないか」との懸念を示した。

そのうえで、今後の課題として「絶対的な競争力を持つコア製品の不足と、 顧客基盤の脆弱さである。真に独立した半導体企業としてNEC以外の顧客基盤を 拡大することが、世界トップクラスの半導体メーカーとして復活を遂げるためのカ ギとなろう」と指摘している。

2005年3月期の連結業績(米国会計基準)見通しは、「売上高が7065億円 と、会社計画を約385億円下回るだろう」との試算から、「営業利益は281億円 と、計画より219億円下回る」と予想。

2006年3月期は、売上高が前期比2.5%減を前提に、営業利益率は、前期の 4%から1.6%程度に低下し2期連続の減益になる見通しとしている。業績が回復 するのは、半導体市場の回復と新製品が寄与する2007年3月期からの見方を示し た。

午後2時23分現在、NECエレの株価は前日比10円(0.2%)高の5050 円、NECは同11円(1.8%)安の602円で、それぞれ推移している。

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