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通信3社収益明暗:KDDI増額、ドコモ据え置き-ボーダフォン減額

携帯電話3社の今期(2004年3月期)の収益 動向は明暗が鮮明になる。この日までにそろった通期利益予想では、KDDIが 「au」ブランドの好調を背景に増額修正した一方、NTTドコモは予想を据え置 き、ボーダフォンホールディングス(HD)は下方修正した。来期についても同様 の傾向が続くとの見方が出ている。

KDDIは今期の連結純利益を1170億円と従来予想から23%引き上げた。前 期比では2倍強になり、連続で過去最高益を更新する。今期の累計契約者数は 1682万人と従来予想を27万人上方修正、「1加入者当たりの平均月間収入」(A RPU)も7440円と同120円増額した。携帯端末、サービスや料金が顧客に好評 で他社からの乗り換え(チャーン・イン)が続いている。

ドコモは4日、通期の純利益予想6210億円を据え置くと発表した。携帯電話 の契約者数やARPUは計画通りとして、売上高や営業利益も従来予想を変えなか った。

一方でボーダフォンHDは、今期の連結純損益を1140億円の赤字(従来予想 1040億円の赤字)に引き下げた。顧客獲得費用が膨らでいるうえ、ARPUも低 迷している。経常利益は1870億円と従来予想を12%下方修正した。毎月の使用料 が高いハイエンドユーザーが他社に流出しているうえ、料金前払い式のプリペイド 携帯の台数が増えている。

株価も明暗、来期の収益動向読む

3社の株価も明暗が分かれている。KDDIが昨年来の高値水準を維持してい るのに対して、ドコモとボーダフォンは昨年来の安値圏に近い水準で推移している。 現在の株価は来期(2005年3月期)の上期を中心とする収益動向を読み始めた水 準で、市場は来期もKDDIの好調を予想している。

UFJつばさ証券の佐分博信アナリストは、来期の各社の収益動向について 「KDDIは大幅増益が続き、ドコモとボーダフォンは苦戦する」と予想した。K DDIは今期に獲得した新規顧客が来期の収益に貢献するうえ、来期には顧客獲得 費用が減ると読んでいる。

ドコモについては、FOMAの販売で費用が膨らむといった要因から減益を予 想、ボーダフォンもARPUの低下、第3世代携帯電話(3G)の本格サービスが 秋以降になることから低迷が続くと予想した。

4日の株価終値は、KDDIが前日比3000円(0.5%)安の60万円、ドコ モは同3000円(1.3%)安の22万3000円、ボーダフォンHDは7000円(2.8%) 高の26万2000円。

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