米国債：反発、欧州危機の悪化を警戒－中国の成長鈍化も懸念

　　４月13日（ブルームバーグ）：米国債相場は反発。10年債利回りは２％を割り込んだ。スペインの銀行が前月、欧州中央銀行（ＥＣＢ）からの借り入れを大幅に増やしたことが分かり、欧州ソブリン債危機が悪化しているとの観測が広がった。

10年債は週間ベースで４週連続高。昨年８月以来最長の上昇局面となった。中国の国内総生産（ＧＤＰ）は市場予想を下回る伸びにとどまった。これを受け世界の経済成長が鈍化しているとの見方が強まり、米国債の買いが膨らんだ。ニューヨーク連銀は景気刺激策の一環として18億ドル相当の国債購入を実施した。

キャンター・フィッツジェラルドの金利ストラテジスト、ジャスティン・レデラー氏（ニューヨーク在勤）は「欧州が困難から抜け出すまでの道のりは長い」と指摘。「この日はリスク回避が目立った。欧州情勢は米国市場に影響をもたらし、経済統計や景気拡大の中身にも影響するだろう」と述べた。

ブルームバーグ・ボンド・トレーダーによると、ニューヨーク時間午後５時１分現在、10年債利回りは前日比７ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下の1.98％。同年債（表面利率２％、2022年２月償還）価格は19/32上昇して100 5/32となっている。30年債利回りは８ｂｐ低下して3.13％。

利回り低下

10年債利回りは今週７ｂｐ低下。ブルームバーグのデータによれば、４週連続高となるのは昨年８月19日終了の週以来。同年債利回りは３月16日終了週以降、30ｂｐ低下した。

米労働省が13日発表した３月の消費者物価指数（ＣＰＩ、季節調整済み）は前月比0.3％上昇し、エコノミストの予想中央値と一致。統計発表後も米国債相場は堅調を維持した。食品とエネルギーを除いたコア指数は前月比0.2％上昇。ＣＰＩ総合指数のコア指数は前年比で2.3％上昇した。２月は2.2％上昇していた。

10年債と同年限のインフレ連動債（ＴＩＰＳ）の利回り格差（ブレークイーブンレート）は2.27ポイント。ブレークイーブンレートは国債償還までのインフレ率の見通しを示す。過去10年間の平均は2.14ポイント。

クレディ・スイス・グループの金利ストラテジスト、エリック・バン・ノストランド氏は顧客向けリポートで、「当社エコノミストは、今後数カ月間のＣＰＩは緩やかな上昇をたどると予想している」と記述した。

実質利回り

消費者物価上昇率を差し引いた米10年債の実質利回りはマイナス0.7ポイント。過去20年間の平均はプラス2.6ポイント。2009年８月には過去最高の5.9ポイントに達した。

ニューヨーク連銀は償還期限が2036年２月から2041年８月までの米国債を購入した。同連銀がウェブサイトで発表した。米連邦準備制度は借り入れコスト抑制のため、保有する4000億ドル相当の比較的期限の短い米国債を売却し、より長期の国債を同額購入する措置をとっている。

この日のクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場では、スペイン国債の保証コストが過去最高を更新した。ラホイ首相は同国がユーロ圏で４番目の救済国となるのを阻止しようと対応に苦慮している。

ＣＭＡのデータによると、スペイン国債のＣＤＳスプレッドは498ｂｐと、終値ベースでこれまで最高だった493ｂｐを上回った。

三菱ＵＦＪ証券ＵＳＡのシニア米国債トレーダー、トーマス・ロス氏（ニューヨーク在勤）は、「欧州が再び主要な材料と見なされている」とし、「スペインの銀行はＥＣＢから予想以上の借り入れを行っていた」と指摘した。

原題：Treasuries Advance on European Debt Crisis, China GDPSlowdown（抜粋）

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更新日時: 2012/04/14 06:55 JST